羅博仁(Brian Roberts)是香港交易所證券產品發展主管,負責發展與管理交易所買賣基金(ETF)和槓桿及反向產品業務。

28/10/2022 10:00

《ETF解碼-羅博仁》「綠色」ETF助邁向可持續發展

  《ETF解碼》隨著投資者日趨關注企業活動對環境的影響,近年綠色投資產品市場亦趁勢
而起。根據市場調查,全球環境、社會及管治(ESG)相關的管理資產估計於2026年增加
至33﹒9萬億美元,較2021年近乎翻倍。下文我們將解說兩大綠色投資工具--綠色債券
和碳期貨的特點,以及它們於構建環保相關投資組合的作用。
 
*綠色債券:構建可持續未來的融資工具*
 
  綠色債券是固定收益投資的一種,同時亦是融資工具,所募集的資金主要用於能夠改善環境
的綠色項目上,例如香港政府所發行的綠色債券,資金專門用於資助不同的綠色項目,包括在北
大嶼山興建有機資源回收中心,將廚餘轉化為生物氣以作發電,以及在東九文化中心採用多項節
能裝置。
  自全球首隻綠色債券於2007年推出以來,該產品市場過去多年來快速發展,全球綠色債
券的年度發行規模更在2021年突破5000億美元。中國於今年上半年亦已領先美國,成為
最大綠色債券發行國,發行總額約為482億美元,佔全球發行總額的22%。
  綠色債券的發行單位來自多個國家及行業,為投資者提供多元化的投資機遇。根據國際能源
署(International Energy Agency)估算,若要於2050年前
達到「淨零排放」的目標,全球每年的潔淨能源投資將須於2030年前達到4萬億美元,而綠
色債券將繼續成為支持全球綠色轉型的關鍵融資工具。
 
*碳期貨:碳信用市場的投資渠道*
 
  根據《巴黎協定》,世界各國將協力減少碳排放,致力讓全球平均氣溫升幅控制在1﹒5度
之內,碳信用市場對於實現此目標發揮重要作用。
  碳信用,亦即碳排放配額,是政府機構就碳排放發出的許可,每個碳排放配額允許持有人排
放一公噸二氧化碳或等量的溫室氣體。在受監管的碳市場(亦稱為排放交易機制,
Emission Trading Scheme)之中,各企業每年獲分配若干數量的碳排
放額度,若企業所排放的二氧化碳或溫室氣體少於額度,可將未使用的碳排放配額轉售予其他企
業。監管機構所發出的碳排放額度每年下降,以逐步減少整體的碳排放量。
  由於能源價格高企,加上碳排放額度逐漸減少,碳信用市場為投資者帶來吸引的投資潛力。
碳期貨是投資者進入碳信用市場的重要渠道之一,此類衍生產品的相關資產為碳排放配額,除了
可讓企業對沖碳價格風險,亦可為投資者提供投資碳信用市場的槓桿工具。
 
*透過ETF把握綠色投資機遇*
 
  ETF是個人投資者進入綠色金融市場的低門檻工具之一,而香港的ETF市場亦已見相關
產品的蹤影。香港首隻碳期貨ETF及綠色債券ETF分別於2022年3月及8月上市,前者
可讓投資者便捷地投資碳市場而無須設立期貨交易帳戶,後者則可讓投資者有效地構建多元化的
綠色債券組合。
  香港ETF市場目前共有8隻以ESG為投資主題的產品供投資者選擇,涵蓋潔淨能源、可
持續消費等不同主題。了解更多,為可持續發展出一分力:www﹒hkex﹒com﹒hk╱
ETP
《香港交易所證券產品發展聯席主管 羅博仁》
 
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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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