03/07/2017 16:12

《金石為開-黃威》收益率上升壓制黃金走勢

  《金石為開》美元上周遭遇了嚴重「外患」,歐洲、英國及加拿大央行紛紛發出「鷹」派訊
號,導致美元指數持續承壓,打破了過去一個月的平靜局面。然而黃金並未因此獲得太大幫助,
受債券收益率攀升的衝擊,金價全周累計下跌1﹒2%。
 
*美元九個月低位*
  
 上周二(27日)德拉吉在歐洲央行年會上表示,歐洲經濟在全面復甦,貨幣政策正在生效,
並認為通縮因素已經被在通脹因素取代。此言一出,市場備受鼓舞,並將其解讀為歐央行即將退
出QE。英央行的態度則更為鮮明,行長卡尼表示可能有必要退出一部分刺激措施,貨幣政策委
員會已經明確對超過目標水平的通脹容忍度有限。歐洲國債市場就此掀起拋售潮,歐元及英鎊持
續走強,美元指數跌至9個月新低。
 
*全球央行趨收緊*
 
  但由於市場對於央行收緊貨幣政策的擔憂蓋過了弱美元效應,金價的表現依然沒有起色。上
周德國及英國10年期國債收益率分別急升了21﹒1及22﹒4個基點,除此之外,在美聯儲
維持鷹派姿態的情況下,美債10年期收益率亦上升了16個基點。未來全球央行可能將全面收
緊銀根,作為無息資產的黃金勢必備受壓力。
 
*本周金價續尋底*
 
  從上周的表現來看,黃金的中短線走勢都頗為乏力。金價經過6月中的持續下挫後僅出現過
一次小幅反彈,甚至未能到達0﹒382倍回調位1263美元。而且升幅於上周一(25日)
被迅速吞噬,此後一直在低位徘徊。日線圖上,MACD快線未能回升,下跌動能柱有再度增長
的跡象,同時保歷加通道中軌亦有加速下行的勢頭。上周五(30日)K線實體已經下破前低,
本周金價或繼續探底。
 
*留意周五美非農*
 
  本周數據及事件眾多,除了周五(7日)的美國6月非農之外,周初歐元區、英國及美國都
將陸續公布6月製造業PMI。此外,歐央行及美聯儲均將發布貨幣政策會議紀要,市場會從細
節中進一步窺探決策者的意圖。《六福金融分析師 黃威》

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