《金石為開》美元上周遭遇了嚴重「外患」，歐洲、英國及加拿大央行紛紛發出「鷹」派訊
號，導致美元指數持續承壓，打破了過去一個月的平靜局面。然而黃金並未因此獲得太大幫助，
受債券收益率攀升的衝擊，金價全周累計下跌１﹒２％。
＊美元九個月低位＊
上周二（２７日）德拉吉在歐洲央行年會上表示，歐洲經濟在全面復甦，貨幣政策正在生效，
並認為通縮因素已經被在通脹因素取代。此言一出，市場備受鼓舞，並將其解讀為歐央行即將退
出ＱＥ。英央行的態度則更為鮮明，行長卡尼表示可能有必要退出一部分刺激措施，貨幣政策委
員會已經明確對超過目標水平的通脹容忍度有限。歐洲國債市場就此掀起拋售潮，歐元及英鎊持
續走強，美元指數跌至９個月新低。
＊全球央行趨收緊＊
但由於市場對於央行收緊貨幣政策的擔憂蓋過了弱美元效應，金價的表現依然沒有起色。上
周德國及英國１０年期國債收益率分別急升了２１﹒１及２２﹒４個基點，除此之外，在美聯儲
維持鷹派姿態的情況下，美債１０年期收益率亦上升了１６個基點。未來全球央行可能將全面收
緊銀根，作為無息資產的黃金勢必備受壓力。
＊本周金價續尋底＊
從上周的表現來看，黃金的中短線走勢都頗為乏力。金價經過６月中的持續下挫後僅出現過
一次小幅反彈，甚至未能到達０﹒３８２倍回調位１２６３美元。而且升幅於上周一（２５日）
被迅速吞噬，此後一直在低位徘徊。日線圖上，ＭＡＣＤ快線未能回升，下跌動能柱有再度增長
的跡象，同時保歷加通道中軌亦有加速下行的勢頭。上周五（３０日）Ｋ線實體已經下破前低，
本周金價或繼續探底。
＊留意周五美非農＊
本周數據及事件眾多，除了周五（７日）的美國６月非農之外，周初歐元區、英國及美國都
將陸續公布６月製造業ＰＭＩ。此外，歐央行及美聯儲均將發布貨幣政策會議紀要，市場會從細
節中進一步窺探決策者的意圖。《六福金融分析師 黃威》
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