按盤價 
寧德時代(03750)H股現價跌7.1%，報409.6元，以現價計，該股暫連跌5日，累計跌幅17.2%。該股成交約203萬股，涉資8.45億元。
寧德時代即將於今日收市後公布第三季業績，此前股價一直受壓，今日H股更進一步低見408.6元再刷新逾一年新低。摩通最新發表研究報告，業績出爐前將寧德時代H股評級由「中性」下調至「低配」，目標價大劈三成至500元。摩通指雖然預期2027年全球電動車及儲能電池需求會高於市場預期增長20%至25%，但真正影響寧德時代等電池企業的並不是需求量，而是惡化速度比預期更快的獲利能力。
*摩通：車廠與電池企業正進行利潤重新分配，寧德短期承壓但具韌性*
摩通報告分析指，下游造車廠在獲利承壓的前提下，還要面對電池消費稅、出口增值稅退稅率下調及貿易壁壘增加等因素，令車企在控制成本上變得更加謹慎，將令車企將這部分負擔中相當大的部分轉嫁向產業鏈上游及更廣泛的供應鏈環節。該行強調，這不單是傳統的價格戰，而是一場盈利的重新分配；不單電池產能過剩，而是整個電動車生態效益的惡化；關心的議題不再是利潤下滑，而是利潤將如何重新分配。
不過摩通亦強調，目前對於寧德時代A股仍維持「超配」評級，亦是目前行業內唯一仍給予「超配」的股份。該行解釋，雖然寧德時代在這場利潤將重新分配所受影響首當其衝，但對二線電池商的獲利影響預期將會更大，無論寧德時代選擇將負擔轉嫁出去，還是自行消化部分成本，該行認為最終結果都可能帶來更強的客戶黏性、更高的轉換成本，以及產業進一步的整合。隨著產業利潤空間收窄及資金需求增加，摩通認為「財務韌性」可能成為下一個競爭場景，故將有利進一步鞏固寧德時代的競爭優勢。
現時，恒生指數報23924，跌262點或跌1.1%，主板成交超過436億元。國企指數報8055，跌72點或跌0.9%。恒生科技指數報4042，跌65點或跌1.6%。
《經濟通通訊社20日專訊》
