《宏觀有法》中國倡議「一帶一路」，重點放於地區連接和貿易，但香港於「一帶一路」到
底能扮演甚麼角色？我們首先回顧一下中國於「一帶一路」的進展情況，然後重點介紹香港在比
較優勢方面的作用，即國際金融中心。
＊投資貿易，環環相扣＊
中國對「一帶一路」沿線國家的政商影響力均日益增加，而投資就是當中重要的一環。基於
更嚴格的監管，中國對外直接投資於２０１７年有所放緩，然而，向「一帶一路」沿線國家的直
接投資仍然比整體還要快。同樣地，根據商務部數據，中國與「一帶一路」沿線國家簽訂的新簽
合同項目從兩年前佔整體的４５％，上升至２０１７年７月份的５８％。這顯示中國於政策上言
行一致，對投資和相關國際項目開始有影響。
除了投資，貿易是中國對外關係中的另外一環。同樣地，「一帶一路」沿線國家的貿易增長
明顯高於整體，已佔中國商品出口多於三成，當更多項目落實，其佔比只會繼續增長。
＊香港仍沒起步＊
「一帶一路」著重投資基建和資源，這看似與香港風牛馬不相及，但香港的優勢一直在於金
融，而作為國際金融中心，香港亦能從中受益。不過，直接渠道的數據顯示，香港的銀行業迄今
對「一帶一路」的投入依然非常有限，其中從香港到「一帶一路」沿線國家的跨境貸款份額一直
維持於整體的１７％，當中大部分借往亞太區較成熟的經濟體。當然，香港亦可能間接作出貢獻
，這可能浮現於對中國企業的跨境貸款增加。
然而，無論是基於風險原因，或是缺乏合適的機會和項目，這都表明香港仍沒充分利用當中
機會。香港的關鍵作用在於其吸引資金和融資能力，所以「一帶一路」直接跨境貸款份額偏低依
然表明香港仍沒起步。
＊需求龐大，中國資金有限＊
總而言之，雖然我們相信香港能從「一帶一路」中受益，但至少到目前為止，香港並沒有充
分利用其金融連接優勢。「一帶一路」沿線國家的基礎設施需求龐大，中國不可能自行為整個項
目提供資金，而香港亦不應該錯過機會。《法國外貿銀行亞太區首席經濟師 艾麗西亞》
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