艾西亞博士(Alicia)是常駐香港的法國外貿銀行亞太區首席經濟師。艾西亞為不同智庫中的高級研究員,包括BRUEGEL – 總部設於布魯塞爾的經濟智庫、S.C.約翰遜管理研究生學院新興市場研究所,以及位於馬德里的皇家埃爾卡諾學院。她亦同時擔任香港科技大學客席教授和香港金融研究中心顧問理事會會員。艾西亞擁喬治華盛頓大學經濟學博士學位,並廣泛出版參考期刊和書籍。

16/05/2022 16:47

《宏觀有法-艾西亞》防疫令中國經濟臨挑戰,實現增長目標非易事

  《宏觀有法》中國內地堅持「動態清零」策略,4月確診病例已經穩步下降,但目前的防疫
政策仍然十分嚴格。根據我們的計算,中國跨區域人員流動指數從3月同比-34%進一步下降
至4月同比-49%。同樣,中國十個主要城市的地鐵客運量指數從3月同比-26%下降至4
月同比-45%。北京近期局部封控,疫情政策為經濟帶來的影響受到廣泛關注。
  在這種背景下,4月投資者信心大幅下降,服務業尤其明顯。官方和財新非製造業PMI分
別下降到41﹒9和36﹒2。最明顯的影響體現在電影票房(包括預售),勞動節假期期間的
票房與去年相比下降了82%以上。房地產市場也持續承壓,從4月1日到5月1日,每日房屋
交易量同比下降超過50%,甚至低於2020年4月的水平。房地產表現低迷意味著中國經濟
整體也將受到影響。
  製造業相較之下表現較好,但也呈現下滑趨勢。4月官方和財新製造業PMI分別下降到
47﹒4和46。在這種情況下,政府已經呼籲復工復產和跨區域運輸,過去兩周鋼材利用率已
經略有改善。
  根據我們測算的人員流動性和GDP的相關性,3月和4月人員流動性下降可能使中國年度
GDP減少 1﹒5個以上的百分點。具體說來,如果5月能夠實現大部分區域解封,並且沒有
出現特別強有力的政策支持,那麼中國今年的經濟增長可能勉強維持在4%左右。4月30日政
治局會議上明確表達,今年餘下時間加強基礎設施方面的刺激力度。但在實施過程中,基礎設施
投資增速是否能夠達到預期、足以支撐起5﹒5%的經濟增長目標仍然有待觀察。
  從積極的方面來看,隨著新冠病例逐漸減少,跨區域流動性指數已有所改善,4月上半月為
同比-54﹒7%,下半月為-42﹒6%。過去一段時間,中央政府召開了一系列會議,呼籲
加大基礎設施投資力度,放寬對大型科技公司的監管。這些信號表明政府已經意識到當前經濟形
勢嚴峻,以及採取經濟刺激政策的必要性。
  總而言之,隨著Omicron的爆發,中國經濟面臨壓力。我們估計,3月和4月的封控
措施可能會使今年的增長下降1﹒5個百分點。這意味著即使有額外的政策支援,中國實現增長
目標也並非易事。 因此,我們將2022年中國GDP預測下調至4﹒2%,並將持續關注形
勢發展。
《法國外貿銀行亞太區首席經濟師 艾西亞》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
專家陣容
顯示更多
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老