《環球趨勢》筆者於６月中到澳洲布里斯班參加毅行者慈善挑戰，感恩整隊跨過高低起伏山
路後，成功一起走畢全程。
回歸現況，股市與英鎊相關性於「英國公投」一星期前大幅攀升，其後「脫歐」結果令英鎊
急挫，並創下３１年新低，多項資產跟隨大幅波動，即日更出現急跌後回穩走勢；筆者相信市場
短期未必能出現明確方向，需要一段時間把「黑天鵝」的餘震完全消化。
參考過往一些數據，恆生指數自金融海嘯後，經歷過三次受累其他地區出現意外事件而形成
的震盪：１）２０１１年日本３１１地震，港股下跌４個交易日後見底，累挫４﹒９２％，其後
只需９個交易日便收復失地；２）２０１１年８月美國債務上限持續爭辯，導致恆指發生巨大調
整，下跌４４個交易日後觸底，急速下挫２８﹒５４％，回復時間因歐債危機雪上加霜而長達
３０８個交易日；３）２０１２年３月底歐債危機令港股再次出現４４個交易日下跌浪，錄得
１２﹒９３％跌幅，之後８４個交易日捲土重來。
「英國脫歐」事件跟以上後兩者例子有些相似地方，既是政治風險，亦增加環球金融市場不
確定性，今次港股會否再次出現「４４個交易日下跌浪」不得而知；現時恆生指數市盈率為
８﹒８９，而股息率更遠高於環球國債息率達３﹒８９％，為長線投資者帶來非常吸引的買入機
會。
技術分析方面，恆指周線圖仍於下降趨勢，指數暫時再次獲１９６００點支持，亦近重要黃
金比率水平，成交量及走勢疑似營造頭肩底的「右肩」見底形態，現時分段吸納較為合適。筆者
將於７月底舉辦技術分析講座，希望藉此可把國際認可的特許技術分析師相關知識帶給大家，助
讀者更易掌握專欄上對資產走勢的部署。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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