《環球趨勢》股市如筆者早前於７月１５日提及「未來後市將以「頭肩底量度目標」為中線
初步目的地」的方向發展。由７月突破「頭肩底頸線」後，相信投資者對曹仁超先生的「有智慧
不如趁勢」有不少體會；縱使面對著美國聯儲局議息及美國總統大選的不確定因素，投資者實行
俗語「驚住買，買住驚」的順勢操作。相信市場或會於美國總統大選前開始鎖定利潤作風險管理
，套利後可考慮部署另一攻守兼備的投資主題︰基礎建設。
基礎建設投資主題與生活息息相關，包括公共事業、公路及鐵路、無線電訊、機場服務及房
地產信託基金等…而且此概念亦能夠受惠經濟及政局欠明朗的環境︰１）由於央行實行量寬政策
多年，把目前債券息率推至新低，這有利公共及私人企業的基礎建設相關項目借貸成本。２）多
國自２０１５年底簽訂及推行《巴黎氣候協議》，所以智能化公共交通運輸結構、建設再生能源
發電系統、發展環保及污水處理等項目將大力推動未來對基礎建設需求。３）政府亦能透過大型
基建吸納更多工人就業，改善失業率問題、增加生產力，從而加強區內消費力，達至解決部分由
低經濟增長及勞工市場而產生的社會問題。現時多個國家致力推動基礎建設，包括︰為２０２０
年奧運作準備的日本、兩位總統候選人都支持國內基建的美國、實行「一帶一路」政策的中國、
以城鎮化作支持經濟增長的印度等…４）由於基礎建設投資主題具備進取型政策概念，亦會投資
於生活必需的公用及高息股，所以整個主題於長時間會形成相對大市較低波動及與通脹掛勾的特
性。
技術分析方面，ＭＳＣＩ環球基礎建設指數自２０１４年第二季創新高後出現調整，現水平
距離歷史高位約３％，周線圖至本年第二季再次出現長線買入信號，而ＲＳＩ亦維持５０以上的
向好水平；短線方面，現時相關指數處於去年蟹貨區，相信爭持後才有望作出突破。
《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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