《投資領域》投資市場近日的焦點均投放在美國聯儲局的議息會議之上，而且十分關心加息
步伐在美國候任總統特朗普明年正式上任後會否加快。事實上，在近幾個月經常出現市場意料之
外的宏觀事件，好像英國脫歐及特朗普勝出美國總統大選，所以令到全球上市基建資產獲投資者
增持。
＊港口及發射搭表現佳＊
在行業方面，港口、公用事業及流動發射搭是近月表現最佳。港口行業走勢向好主因是受到
運量刺激。另外，流動發射搭因為對經濟敏感度低，而且市場對流動數據需求強勁使到行業步入
結構性增長期，所以相關企業亦獲投資者吸納。至於能源管道則是表現最差的行業。
在地區表現方面，北美的回報走勢最好，主因是巴西的水務及電力公用股錄得良好升幅。大
洋洲的表現就受到澳洲及新西蘭機場公司的股價下跌拖累，表現最為遜色。
＊公用事業前景審慎看好＊
就公用事業走勢呈強，很主要原因是在不明朗前景下，防守性強、低風險、盈利增長受資本
開支推動等多項特質尤其受投資者重視，所以刺激行業股價表現向好。不過，縱使公用事業近日
走勢偏強，但美國已進入加息周期，對於收益型資產始終不利，所以投資只能選擇性吸納前景仍
佳的個別企業。例如，一家英國及美國的能源公司近年大力投資於需求龐大的傳輸基建，因而促
使公司可持續取得低風險的盈利增長，再加上於再生能源的投資比重上升也有助長遠發展，故令
長線前景可看高一線。
＊能源管道急升後整固＊
另外，能源管道業出現整固則是因為油價在１０月底急升後回軟及業內企業公布的季績好壞
參半，所以令股價受壓，好像北美一家能源管道公司在第三季業績公布後，市場對其減債計劃及
修復資產負債表所需的時間會較原先預期長感到擔心。
然而，由於石油輸出國組織（ＯＰＥＣ）於１１月底意外達成限產協議，同意自明年１月起
每日減產１２０萬桶，令油組每日總產量下降３，２５０萬桶，再加上非油組產油國在１２月中
的會議亦同意跟隨每日減產逾５０萬桶，所以受到消息刺激，國際油價顯著急升，能源管道等石
油相關公司的股價受惠向好。我們相信市場將會密切留意協議落實情況，而且油價重現升勢亦有
機會令到美國頁岩油氣生產商重新啟動項目，增加石油供應，所以能源管道業的前景依然難料，
因而目前只能買入個別業務已出現好轉的公司。
整體來看，我們認為，受到美國加息預期持續升溫影響，增長型基建資產的前景較可樂觀。
此外，由於投資及經濟環境短期繼續被不明朗因素困擾，全球上市基建資產的投資需求相信仍會
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