10/03/2017 10:00

《環球趨勢-黃耀宗》黃金-將現買入良機

  《環球趨勢》黃金價格不知不覺已經由12月中反彈至筆者首個目標1250美元!金價於
2月中再次衝高至1263美元,惟金礦股同時卻出現背馳走勢,令上月金價錄得3%升幅,但
金礦股則下挫3%的相反表現;其後金價亦「追跌」回落至執筆時的1205美元。從另一角度
,黃金將現買入良機。
  自2012年,金價與金礦股(MSCI金礦股指數)每20日的相關系數只出現過5次負
值(即兩者價格表現背馳),而每次持續時間亦不多於兩星期,可惜過往數據並未能為其後走勢
作出明確參考指引。筆者認為今次金礦股先行走低,主要是市場「偷步」反映美國聯儲局3月加
息機會,以及股市短線亢奮情緒亦逐漸減退,觸發金價其後跟隨金礦股走勢回落。筆者認為當聯
儲局確認加息後,黃金相關資產的調整亦將近尾聲。
  相信大多讀者對「投資組合加入黃金資產能有助分散風險」並不陌生,如美國聯儲局前主席
格蘭斯班早前表示︰「通脹顯著上升終會推升金價,現在投資黃金是以備不時之需,而不是為了
短期回報,反是為了一個長期的保障。」參考最近兩年數據,黃金與債券價格走勢同時具防守資
產特性,另一方面,黃金與股票價格走勢則反向背馳;未來數月將有多個政治不確定事件,相信
黃金相關資產可發揮避險作用,為組合平衡風險。
  技術走勢方面,黃金價格自2015年觸底回升,雖然仍受制自2011年高位形成的下降
軌,2016年下半年金價大幅調整,但險守反彈比率(約1124美元)後再次上升,而現時
周線圖的MACD指標更發出「單牛」利好信號;短線調整壓力仍在,或會向下測試兩個重要反
彈水平(0﹒50及0﹒618比例),若金價能企穩以上支持區間,可視為趁低吸納的理想水
平。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》

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