《寰宇宏觀－沈家麟》什麼是ＭＰＡ考核？中國版ＭＰＡ有何不同？

　　《寰宇宏觀》近期成熱明話題的宏觀審慎評估體系（ＭＰＡ，Ｍａｃｒｏ　
Ｐｒｕｄｅｎｔｉａｌ　Ａｓｓｅｓｓｍｅｎｔ）並不是一個全新的概念，它最早是在７０年代
由國際清算銀行提出的。國際清算銀行認為對於宏觀經濟體來說，如果僅僅關注在單個金融機構
的財務健康，那麼金融監管體係將會無法兼顧到維穩金融體係安全穩健的很多維度。

＊金融體系的系統性風險主要來自於：＊

１）金融機構的相互關聯和共同行為引發風險傳染；
２）金融體係與實體經濟之間通過信貸供給和資產價格等渠道相互作用不斷累積失衡而引發風險
。
　　宏觀審慎評估體系就是要求金融監管當局根據不同的經濟周期調控宏觀審慎評估體系中不同
的評估標準，也就是我們俗稱的「逆周期監管」。比如在經濟上升期就會提高相關的監管要求以
防止經濟快速增長時所忽略的風險，而經濟下行期間則通過降低相關的要求，提高信貸投放以平
滑經濟的波動性。同時，根據銀行對整個金融系統的重要性實施不同的監管要求，以防止部分「
大而不能倒」的銀行出現問題後拖累整個金融體系。

＊中國宏觀審慎評估體系＊

　　由於中國金融體系發展層次較為複雜，評估體系中包括了商業銀行、村鎮銀行、外資銀行、
財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司和信託投資公司，如果都使用同一標準的話，對很多處
於發展初級階段的機構可能要求過高。
　　因而，在宏觀審慎評估體系中，我國央行根據各銀行對金融系統的重要性程度分成了３類：
全國性系統重要性機構（Ｎ－ＳＩＦＩｓ）、區域性系統重要性機構（Ｒ－ＳＩＦＩｓ）和普通
機構（ＣＦＩｓ）。其中，ＳＩＦＩｓ（Ｓｙｓｔｅｍｉｃａｌｌｙ　Ｉｍｐｏｒｔａｎｔ
Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ）是指一旦出現危機往往涉及跨區域性問題處
理的銀行，此類銀行跨區域甚至跨省的影響性都很強，比如金融危機時期的雷曼兄弟。因而國家
對ＳＩＦＩ的監管就會更加嚴格，審慎性的標準就會提得更高一點。目前全國性系統重要性機構
主要以中農工交建為主的全國大型商業銀行，區域性系統重要性機構主要以各省資產規模最大的
城商行為主。
　　中國的宏觀審慎評估體系的指標包括資本和槓桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、
資產質量、跨境融資風險和信貸政策執行７大類１６項指標。每一大類滿分為１００分，優秀線
為９０分、及格線為６０分，如果某一機構七大指標均為優秀，則可歸類為Ａ檔機構，執行最優
檔激勵；Ｂ檔則為除Ａ檔、Ｃ檔以外的機構，執行正常檔激勵；Ｃ檔則是當某一機構資本和槓桿
情況、定價行為中任意一項不達標，或資產負債情況、流動性、資產質量、外債風險、信貸政策
執行中任意兩項及以上不達標的機構，此類機構將給予適當的約束。
　　根據目前我國宏觀審慎評估體系中資本充足率的要求，系統重要性銀行「宏觀審慎資本充足
率」應介於８﹒５％－１１％之間，四大行及股份制銀行基本都在可控範圍之內，而近幾年表外
業務擴張過快的部分中小銀行由於表外業務在２０１７年１季度後也將被納入監管範圍內後，則
可能達警戒線甚至已超警戒線。
《Ｆｕｎｄｓｕｐｅｒｍａｒｔ﹒ｃｏｍ投資組合經理　沈家麟》