04/11/2020 10:00

《嬈望大中華-彭藹嬈》本港經濟於第四季將面臨不少挑戰

  《嬈望大中華》香港GDP按年下降,可見經濟仍在收縮。雖然第三季跌幅有所放緩,但是
香港經濟將於第四季面臨大量挑戰。

*第三季GDP按年下降3﹒4%*

  香港今年第三季度GDP的按年下降3﹒4%,相比第二季度的9﹒0%跌幅有放緩跡象。
雖然淨出口增長由負轉正,背後埋藏著本地消費疲軟和進口增長緩慢的隱憂。
  第三季消費按年收縮7﹒7%,比第二季的14﹒2%跌幅亦有相對改善,這是因為社區防
疫措施曾短暫放鬆。筆者認為社交距離措施會持續隨著新冠肺炎個案升降而收緊和放鬆。另一個
消費行情看似慘淡的原因是第三季仍然有「保就業」計劃,使一些公司延遲了裁員計劃。但當工
資補貼計劃完結,有些公司還是要裁員甚至倒閉,這也是筆者對於第四季GDP增長預測不樂觀
的原因之一。
  在第二季GDP按年下降21﹒4%之後,第三季香港投資下跌,繼續按年下降11﹒2%
。這是因為在全球新冠肺炎個案仍然在上升的時候,投資者對外投資的意欲會比較低。

*為第四季的GDP造好心理準備*

  筆者預計香港經濟不會在第四季有明顯改善應,這可能是2019年第四季GDP收縮帶來
的低基數效應。隨著工資補貼計劃在11月結束,這意味著公司可能從11月開始裁員。歐美的
新冠肺炎疫情亦意味著出口不會很快好轉。
  此外,香港政府計劃與一些亞洲經濟體提供旅行氣泡的便利措施。如果香港在一段時間內沒
有新冠肺炎個案,那措施將對香港的旅遊、酒店、零售業有幫助。但是筆者很難預計新冠肺炎的
發展,因為放鬆社交距離措施可能會增加感染個案,以致出現措施鬆緊循環。而且即使有旅遊氣
泡,如果其中一個參與旅行氣泡計劃的地區疫情升級,旅遊氣泡的作用會減細。雖然這個情況可
能性不低,但有旅行氣泡措施仍將帶來好處。

*預測*
  
  我們將2020年第四季的GDP預測保持在按年下降5﹒0%,並將全年的預測改為負
6﹒6%。《ING銀行大中華首席經濟師 彭藹嬈》

備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
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