01/12/2020 10:00

《宏觀銓局-馬桂銓》封鎖措施與疫苗

  《宏觀銓局》美股上星期橫行,原因是疫苗即將面市的好消息,遭到肺炎個案大幅反彈所抵
消;人們不禁回想起四月份全城隔離的狀況。不過,美國經濟基本因素繼續好轉。縱使短期內冬
季來臨時可能會有新一輪封鎖措施,但筆者深信,我們定會克服疫情的困擾,令生活回復正常。
  最新數據顯示,美國經濟復甦近期有放緩跡象,。零售業表現在十月繼續向好,但低於預期
。總體而言,消費力損耗比起市場一直所估計嚴重,而且在十一月初,疫情惡化之前損耗已經開
始。疫情同時繼續影響勞工市場,截至11月14日的一星期,首次申領失業救濟金人數,從
71﹒1萬增加到74﹒2萬,但持續申領的人數有所減少,在截至11月7日的一星期,從
680萬下跌至640萬。數字表明截至十一月初,失業大軍持續縮減。
  不過近幾個月美國房地產市場走勢比起美國整體經濟為佳。過去一周的數據令人鼓舞,美國
房屋建築商協會的房屋市場指數在十一月攀升至歷史新高。十月份新屋動工量和建屋許可證數目
均顯示,作為重要指標的單戶房屋升勢延續到上個月。另外,按揭息率繼續處於偏低水平,亦支
持房地產市場穩健走勢。即使消費開支出現疲態,我們亦期望美國房地產市場繼續保持良好表現

  除了宏觀經濟數據外,股票或企業債券投資者亦應該關注企業盈利,原因是企業盈利向來是
股票投資其中一個上佳的指標。本欄上次提及,超過八成標普500指數的企業業績勝過預期,
平均盈利只減少8%,遠勝過早前所預計的22%跌幅。由於第二及第三季度的收益增長遠勝預
期,市場調整2020年的盈利跌幅,從-20%收窄至-16%,第四季度收入則從下跌
14%收窄至-11%。2021年收入更預計會增長22%。
  美國大選算是塵埃落定,至少大部分對市場的不明朗因素已經消除,而輝瑞和莫德納藥廠成
功研製疫苗的消息都令股市升勢強勁。但在疫情加快的情況下,市場會更為波動。然而,從中期
來看,疫苗很快就能應市,投資者將更著眼於疫苗帶來的經濟效果。美國經濟基本因素持續改善
,企業盈利亦好過預期;而政府及時且大規模的財政方案亦有助穩定經濟。
  資產配置方面,筆者繼續選擇包括投資級和非投資級別的企業債券,同時亦偏好包含不同資
產類別,備有債券和股票的投資組合。隨著2021將至,無論市場前景或我們的生活,應該漸
漸變得「正常」。《安聯投資大中華及東南亞基金業務客戶投資策略師 馬桂銓》

【先到先得】訂閱etnet YouTube Channel,即可獲贈咖啡禮券!► 立即行動

上一篇新聞︰15/12/2020 10:00  《宏觀銓局-馬桂銓》病毒與疫苗

下一篇新聞︰17/11/2020 10:00  《宏觀銓局-馬桂銓》稍作總結

備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
專家陣容
顯示更多
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【訂閱有賞】現凡訂閱etnet YouTube Channel 即可獲得Pacific Coffee咖啡禮券

《經濟通》獲港交所頒發「2020全市場傑出貢獻資訊供應商」大獎

【得獎名單】【hot talk 1點鐘 睇住賞】賞PAUL LAFAYET金牛迎春禮盒2021

<>