《投資新視野》第27屆聯合國氣候變化大會(COP27)將於11月6日至18日在埃
及舉行,有近200個國家的領導人或代表將出席,討論如何實現《巴黎協定》和《格拉斯哥氣
候公約》目標,期望藉此減緩氣候惡化、加速氣候融資等進程,促進全球合作。
*轉型融資興起,為應對氣候變化帶來出路*
當前環境下,轉型融資日漸興起。這是一種商業投資方針,專注於對世界發揮實際影響並推
動被投資方的氣候變化策略,透過推動碳密集行業減少排放以帶來回報,促進減排技術創新的投
資策略,當中包括(1)投資於一些在減碳方面最具挑戰性的行業,高排放者因此獲得營運轉型
所需的資金和影響力;(2)投資於最初可能無法達致盈利但需要穩定的資金來開發的創新項目
;(3)為大規模基礎設施改造提供資金;以及(4)增加對新興市場的敞口;新興市場持續是
排放量增長最快的地區,並需要最多各種形式的支持。
*年內政經事件有望加速推動能源轉型*
雖然俄羅斯的入侵及歐洲持續的邊界衝突影響能源轉型的融資,例如歐洲不斷上升的通脹及
國防支出令財政環境惡化,加快可再生能源基建投資在政治上面臨困境,冬季將至,食品價格及
高漲的供暖成本,加上利率上升及英國混亂的政治決策,均令政治家、央行及監管機構處於水深
火熱中。然而,2022年的政經事件反而令可再生能源的定位較以往更具吸引力。隨著原油、
天然氣及煤炭價格高漲,太陽能、風能相較於碳氫化合物的均化能源成本均顯著改善。全球邁向
可再生能源的步伐必須加快;合計佔全球碳排放量超過70%的國家已設定淨零碳排放目標,而
早前更新的IPCC報告及國際能源署的研究工作,令大家更清晰地了解到其急切性及龐大資本
需求。
*應對氣候問題刻不容緩*
轉型融資是合法且有效的替代方案,推動由啡轉綠的同時,滿足標準的風險和回報目標。即
使對高排放者提供資金,只要它們以可驗證的淨零碳排放為方向,並承諾提供具吸引力的經風險
調整後回報,將令投資者及地球受益。我們必須同時推動綠色金融及轉型融資;透過將融資分配
用於轉型,資產持有者可以參與全球的淨零碳排放轉型並從中受益,同時緩和氣候變化。轉型融
資與資產持有者的信託義務並無衝突,且帶來具吸引力的宏觀機遇,減緩現時最大的系統性風險
。
在格拉斯哥的熱議預計會在COP27延續。新興市場及高排放行業或成為焦點,各國需要正面
應對排放問題。我們亦預期將看到更多有關轉型融資的討論,以及更廣泛探討政府、監管機構及
投資者如何看待五大經濟活動領域(電力、交通、建築、工業及農業),期望COP27中各國
能繼續為改善全球氣候而努力。
《晉達資產管理大中華零售業務主管 鄧嘉南》
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