龔俊樺現為凱基投資策略部分析員,持有特許金融分析師 Chartered Financial Analyst® (CFA)專業資格。他曾於上市公司屬下的家族辦公室工作多年,專長於宏觀經濟分析、投資組合管理及資產配置。

23/12/2022 10:01

《創富理財-龔俊樺》來年高息環境或持續;投資虛幣現有更多選擇

  《創富理財》聯儲局在香港時間12月15日結束今年最後一次的FOMC會議,一如市場
預期加息0﹒5%,將聯邦基金利率上調到4﹒25%至4﹒5%,為2007年底以來最高,
但加幅較過去4次會議每次0﹒75%為低。至於在聯儲局主席 Powell在記者會對經濟
表達出幾項重點,首先在通脹方面,聯儲局理事認為通脹存在上行風險,並不該對近兩個月通脹
下降感到自滿,這次高通脹維持的時間越久,其僵固性的問題就會越見明顯。在勞動市場方面,
美國勞動市場存在結構問題,使得勞動力供應短缺。雖然勞動空缺有所改善,但是勞動市場仍然
失衡而偏熱。所以不含住房的服務業通脹需要一段時間才會開始不降,預計服務業通脹下降速度
緩慢。
 
*點陣圖指示高息環境持續,「Slower and longer」預期不變*
 
  今次的加息力度是符合預期的,但真正令市場驚訝的是聯邦基金利率點陣圖。2023 年
再升息3碼,終端利率來到5﹒0%-5﹒25%,較9月預估值提高2碼,不排除再加息可能
。聯儲局在2023年繼續加息合乎我們在來年預測的「Slower and longer
」,即加息力度儘管減低,但加息周期拉長至明年。而經濟衰退風險將是2023 年金融市場
主軸,我們認為,基於美國居民槙桿程度有限,消費者仍累積疫情補貼的超額儲蓄,加上勞動市
場供應不足而明顯過熱,為了抑制通脹,聯儲局將在明年拉高終端利率至5﹒25%,並且維持
到2024年才降息。
 
*在港投資虛幣困難重重*
 
  上篇文章向大家回顧過去一年環球股市的表現,今日則以資產類別(Asset 
class)來作出比較。截至12月21日計,股市年初至今的總回報(以美國標普500為
基準)為負19﹒1%;而債市回報則是負16﹒0% (彭博環球投資級債券為基準),股債
同時錄得負增長,反映過去一年部署股債作風險對沖的策略未必奏效。另外,另一新興資產-虛
擬貨幣的表現十分低迷,因加息周期及接連爆出「幣圈醜聞」,虛擬貨幣龍頭Bitcoin的
價值在過去一年已下跌近65%,故有部分讀者或會考慮建立虛擬貨幣的倉位。然而在香港要直
接投資虛擬貨幣並不簡單,經銀行將法幣轉去虛幣交易所有頗大機會被銀行合規部審查,現時虛
幣交易所並未被政府規管,尾部風險(tail risk)其實不低。
 
*虛幣ETF在港面世,投資虛幣現更容易*
 
  有見及此,香港市場開始出現虛擬資產ETF,分別是比特幣及以太幣期貨ETF。其實虛
幣期貨ETF於美國及加拿大面世已有一段時間,而香港終於也跟隨步伐。虛幣ETF對於直接
購入虛幣最大的好處是產品合規,虛擬資產期貨合約和虛擬資產期貨ETF都在受規管的交易所
交易,從而幫助投資者免受市場操縱等不法行為的影響。此外,ETF買賣簡單,投資者可通過
股票經紀帳戶輕鬆追蹤虛擬資產期貨的表現,避免開立可能缺乏透明度的虛擬資產錢包的麻煩。
投資者若希望在相對安全、合規的情況下建立虛幣好倉,未來可以留意這些ETF。
《凱基亞洲研究部分析員 龔俊樺》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
專家陣容
顯示更多
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老