《套期保值》恆指上周先升後跌，全星期累計下跌９３點，跌幅溫和，筆者預計本周跌幅將
會擴大，投資者不用心急入市，待恆指下跌至２３５００點再看。
筆者認為上星期最重要的消息是，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）再度下調今年全球經濟增長
，由４月收縮３％下調至收縮４﹒９％，ＩＭＦ指出疫情對上半年全球經濟活動的負面影響大過
預期，復甦將會更為緩慢。筆者相信環球股市將會出現調整，因為股市已經反映了經濟「Ｖ」型
反彈，但是實質經濟表現未能達標。與此同時，美國疫情再創高峰，更加拖慢經濟復甦步伐。
另一方面，港區維護國家安全法快將通過，美國將會對香港官員實施制裁，筆者認為表面上
對香港影響不大。不過，特朗普在總統選舉前，料將會挑起對中國多方面戰線，藉此告訴美國人
民，他是唯一一位能對抗中國的總統，大家要明白，特朗普面對疫情失敗、國內種族問題，已經
失去不少選票，所以特朗普要挽回民望，打「反中國牌」將會是首要競選策略，故此，美國經濟
愈差，特朗普政府抗衡中國力度愈大。所以，中美關係會持續緊張，料港股短期構成壓力。
《獨立商品分析師 蕭猷華》
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