13/05/2016 10:00

《積金有道-馮裕祺》投資「本土」一定好?

  《積金有道》我們日常生活中,很多時會受到一些心理偏好影響消費行為,例如去旅行時常
抱著一場來到的心態大買特買,往往無視物件是否值得或實用。這種不理性的消費模式,相信不
少人也遇過,原來這種心理上的偏好被稱為「When in Rome bias」。而在投
資學上,其實亦有一些偏好暗暗左右你的決定,你又是否清楚?

*認識本土偏好*

  近年「本土」一詞在不同領域都頻頻出現,無論美食、電視、電影、生活態度,往往都沾上
要本土特色,財爺曾俊華早前也撰文大談這個話題。在投資學上,則存在一種稱為側重本土
(Home Bias)的現象,指的是投資者往往會偏向投資在自己較熟悉的巿場。正如很多
強積金成員在建構投資組合時,都偏向投資在中、港市場。這種投資傾向除了增加投資組合中的
地區風險,更隨時錯失其他可提供更高潛在投資回報的機會。

*建構組合時宜分散地區減低風險*

  根據理柏截至2015年12月31日的數據,投資於單一香港及大中華股票基金的資產合
共佔強積金資產總值的26﹒96%。然而大家要留意若將資產集中於某一地區,投資組合的回
報與該地區的股巿會有相當高的關連,容易受某單一市場的不利情況影響。舉例去年底至今年年
初港股疲弱,若大家的投資組合側重港股,會較易受到波及。相反,若成員將投資組合適當分配
於不同地區,除能減低單一巿場因素對投資回報的影響,亦可更有效發揮分散投資風險的能力。

*別為一棵樹放棄整個森林*

  事實上,目前全球上市公司巿值,單計美國巿場已佔超過五成,而日本巿場排在第三位,佔
8﹒1%,香港和H股股票市值只佔不到4%,若我們只將投資眼光局限於中港本土巿場,而放
棄環球市場其他投資機遇,便有機會犯下見樹不見林的弊病。
《友邦退休金管理及信託行政總裁 馮裕祺》

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