《積金人語》每當到超級市場買餸時，筆者都有一種難以抉擇的感覺，因不同食材含有不同
的營養價值，要烹調出營養充足的一餐實不容易。強積金產品也是一樣。現時全港約有４６０隻
核准成分基金，為成員提供多元化的投資選擇，以營養價值特質為喻，大致可分為６大類別。
股票與債券相信是最為強積金成員熟悉的資產類別，但兩者的風險和回報特性卻大相逕庭。
股票基金主要投資於積金局核准的交易所上市之股票，希望能達致長期資本增值的效果，就如含
有豐富蛋白質的肉類，較適合需要較多熱量的年青人。同樣地，股票基金一般來說適合年輕成員
，因為他們距離退休還有一段長時間，可承受波動的能力相對較強，可利用波動性和短期風險較
高的股票基金，以爭取資本增值。
＊股債資產兼顧營養更均衡＊
儘管肉類含有豐富蛋白質，但若只偏愛肉類而缺乏纖維，則會營養不均衡。因此，蔬果般的
債券基金亦是必須的。債券基金的回報主要來自債券利息收入，或於市場上買賣債券所得到之利
潤，藉此爭取穩定收益及長期資本增值。該類基金像蔬果般味道清淡，但含有豐富纖維，風險較
低，適合中度保守的成員。成員的風險承受能力一般會隨年齡下跌，因此年齡趨成熟的成員應
「多菜少肉」，逐漸減少股票基金比重，並增加債券基金在強積金組合的配置。
投資取態保守或接近退休之成員，很多時會選擇充滿澱粉質的「白粥」－－貨幣市場基金，
勝在易入口又飽肚。該類基金透過港元短期銀行存款及短期債券，以獲得與銀行港元儲蓄存款利
率相若的回報。不過，長期食用白粥未必能夠獲取足夠營養，同樣地貨幣市場基金的投資回報亦
未必可以跑贏通脹。
另一類是近年才興起的追蹤指數基金，主要追蹤個別市場或行業指數。該類被動型基金的表
現會跟隨大市，風險水平會因應不同市場或指數而有所不同。就如即食料理包，營養價值各異，
視乎食客需要。以「盈富基金」為例，則為投資者提供與恆指表現相符的回報。相反，主動型基
金由基金經理選股，就如個別大廚親自操刀，製作不同風味的料理，任君選擇。
＊懶人基金營養師調配餐單＊
至於混合資產基金，亦稱為人生階段基金，可說是港人最喜愛的基金類別之一，目前佔強積
金總淨資產值３８％。混合資產基金主要投資股票及債券資產，再按不同的股債比重分為增長、
均衡及穩定增長型等。如同涵蓋不同股票及債券比例的多款套餐，供成員選出最貼近個人口味的
組合。若然成員工作忙碌，或缺乏投資經驗，可考慮俗稱「懶人基金」的目標日期基金。該類基
金也屬混合資產類別，其不同之處是基金經理會按成員預期退休年份而適時調配資產，就如營養
師先設下數個目標退休年期，讓成員挑選最接近自己退休的年份，其後營養師會按其退休年期的
靠近，而逐漸調節餐單內容，自動調整股債比例。
最後一提，成員在作出投資決定前，應先了解自己的投資目標及風險承受能力，就如在炮製
美食前，要考慮身體狀況，並在不同人生階段審視所需營養，才能挑選出最合適的基金組合。
《富達國際香港退休金業務總監 陸劍平》
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