《投資觀點》駿利亨德森：科技股悲觀看法被過度渲染，忽略企業軟件本身優勢

　　駿利亨德森投資環球科技領先團隊表示，本周資訊科技服務板塊出現顯著拋售，市場擔憂以人力為主的業務模式面對人工智能工具快速普及所帶來的挑戰，以及傳統IT服務可能遭遇逆風。然而，目前市場的波動更多是情緒主導，而非基本面驅動。許多悲觀預期忽略了企業軟件本身的高度複雜性、韌性以及其對企業營運的重要性。
　
*AI代理人仍需「用戶席位」，AI難取代關鍵任務系統*

　　市場憂慮可能簡化了幾個關鍵事實。首先，有觀點指AI自動化將大幅減少實際使用者數量，從而影響軟件訂閱收入。但這種看法低估了AI代理人自身在運行時同樣需要存取軟件與數據，也需要「席位」。因此，AI有望為軟件公司帶來「席位數量擴張」的新機遇，有潛力開拓新盈利來源。

　　另外，一些核心的企業資源規劃(Enterprise Resource Planning)系統，如財務、人力資源、製造、供應鏈、採購等領域所依賴的關鍵軟件，其功能高度整合並攸關企業營運安全。即使AI快速發展，企業也不大可能在可見未來貿然轉換這些系統，因為潛在風險極高。
　
*通用AI代理仍無法取代原生軟件AI代理*

　　儘管例如Anthropic的Claude CoWork等工具具備執行代理功能的潛能，但這些通用代理目前尚未具備與企業內部軟件同等水準的數據權限、流程上下文與系統整合能力，因此難以取代由原始軟件供應商設計的AI代理角色。
　
　　駿利亨德森依然樂觀看待AI的技術浪潮，隨著AI技術持續成熟，更相信主動型資產管理的重要性將會日益顯著。
　
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《環富通基金頻道6日專訊》