《股林淘金－林家亨》CWT業績良好，迎來價值重估

　　CWT(00521)是一家專注於四大核心業務板塊的綜合企業，業務主要包括物流服務、商品貿易、金融服務及工程服務，2025年收入按年增長約18%至466.22億元，股東應佔淨利潤按年增長22%至3.71億元，每股盈利3.26仙，按年增長22%。
　
　　公司的主要盈利來源是商品貿易、物流服務及金融服務。其中商品貿易近兩年對公司盈利貢獻持續增長，除稅前溢利從2023年的3.7%增長至2025年的23.2%。於該板塊，公司2025年12月在有色金屬精礦及精煉金屬領域貿易外，新拓展到能源領域，預計能為商品貿易打開新的增長空間，商品貿易板塊為公司的盈利貢獻有望繼續增加。
　
　　物流服務方面，公司全球倉儲管理面積約1150萬平方英尺，其中自有面積約640萬平方英尺。公司擁有LME、ICE認證交割倉庫，並打造了Singapore Wine Vault這一專業品牌，形成穩定的現金流支撐。貨代物流覆蓋29個國家，擁有115個子公司或辦事處，年處理量超過400萬立方米，全球化網絡密度與資產優勢顯著。
　
　　金融服務板塊方面，金融服務毛利水平較高，2025年為公司盈利的主要來源，佔公司除稅前溢利35.6%。今年5月，公司旗下時瑞金融正式獲批上海期貨交易所及廣州期貨交易所首批境外中介機構期貨經紀業務資質，進一步完善連接境外客戶和中國期貨市場的合規通道，預計能為公司打開新的業務邊界，公司金融服務板塊業務前景值得看好。
　
　　過去一年CWT的股價實現逾倍增長，反映市場對其基本面的認可。未來，基於商品貿易在能源領域的拓展，以及金融服務在中國期貨市場取得突破，公司的內在價值正在釋放中，其股價的長期前景值得樂觀期待。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》
　
*筆者並無持有上述股份
　
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