《鍾之日記》AI股災，恒指跟挫

　　《鍾之日記》11月6日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　隔晚美股崩跌拖累亞股，市場對AI發展前景的憂慮，迅速蔓延至全球金融市場。港股表現相對硬淨，盤中最多跌447點，好友反攻跌幅逐步收窄。恒指收市跌幅收窄至315點或1.3%，主板成交2474億元；AI芯片、AI大模型股紛紛收低，大型科技股承壓。

*滬綜指收挫1.1%，本周仍升1.39%*

　　外圍股市波動影響下，A股市場大幅低開後弱勢震盪，最終主要股指集體收低，滬綜指全日跌1.1%報3649.18點，本周計則升1.39%，結束六周連跌；深成指今日跌2.57%，創業板指挫3.96%。滬深兩市成交額1.66萬億元人民幣，較上一個交易日縮22%。

　　盤面上，半導體、AI算力硬件股跌幅居前；兆易創新(滬:603986)收跌9%，瀾起科技(滬:688008)跌8.4%。光模塊龍頭企業「易中天」、東山精密(深:002384)等午間集體發聲表示，稱將依法合規充分運用政策工具維護公司價值，惟對股價提振作用不大，東山精密跌停，中際旭創(深:300308)挫超9%。至於農業板塊則逆市走強，萬向德農(滬:600371)升10%封板。秋糧收購開局平穩，全國已累計收購秋糧1億噸，進度與上年基本持平。

　　回顧一周，11月首個交易日人行、金監總局及中證監就連開兩場會議，研究推動資本市場支持工具使用，穩市訊號一出，A股止跌反彈。但第二日政策詳情公布，僅涉及第三期SFISF操作、股票回購增持再貸款政策優化，更多在於給市場托底而非刺激，風險情緒轉弱，滬指重回下行軌道。隨後美中期選舉結果出爐，利空盡出，滬綜指創出近7個月以來最大單日升幅，奠定本周升幅1.39%，結束六周連跌。

*AI股災或致Anthropic押後IPO，模型股齊挫*

　　美國中期選舉塵埃落定後，市場憂慮人工智能將面臨更嚴格監管，AI相關股份被拋售，隔夜納斯達克指數創下自2025年4月「解放日」以來最大單日跌幅。路透社報道，投資者透露，如果AI相關市場持續承壓，Anthropic可能會決定推遲IPO，直到市場表現得更加穩健，且有望順利消化這次IPO。
　
　　報道稱，投資者正等待Anthropic的10月營收數據，以評估公司能否扭轉近期增長放緩的趨勢。另有投資者表示，即使市場反彈，亦難說服近期剛蒙受損失的機構投資者再次押注AI板塊。
　
　　知情人士透露，投資者正要求提供更具吸引力的估值，才願意認購此次IPO。部分投資者認為，近期討論的1.5萬億美元估值已處於預期區間的高端。

　　受外圍AI股遭拋售影響，港股「AI大模型雙雄」今日承壓，智譜(02513)早盤一度瀉超15%，收市跌10.5%，報426.2元；稀宇科技(MiniMax)(00100)早盤重挫逾12%，最終收跌8.5%，報155.8元。
　
　　兩家公司股價均較年內高位大幅回落。摩根大通11月4日下調兩家公司目標價，其中智譜由2000元降至1200元，仍維持「增持」評級；MiniMax由300元降至200元，評級為「中性」。該行認為，AI編程之後的下一個需求拐點晚於預期。

*英偉達芯片待運內地，國產芯片股普跌*

　　芯片股也受累，瀾起科技(06809)大跌9.4%，勝宏科技(02476)收低9%，壁仞科技(06082)挫7.9%，中芯(00981)跌逾4%。

　　路透引述知情人士報道，英偉達(Nvidia)(US.NVDA)約有60萬顆先進的AI芯片目前存放在香港，等待運往中國內地。儘管科技企業需求旺盛，但北京方面仍未批准大規模進口。

　　此前未披露的H200芯片庫存規模反映出，北京不願加深對美國技術的依賴；但同時，中國企業需要英偉達的先進算力，以滿足國內日益增長的AI需求。

　　知情人士透露，中國近幾個月已允許部分芯片入境；過去幾個月，幾間大型互聯網企業各自取得約1萬枚H200芯片；另有少量芯片透過中間商及間接途徑運入，但未知具體數量。

　　國產替代受挑戰，市場AI投資泡沫疑慮未除，英偉達對有關報道未予置評，中國科技巨頭阿里巴巴(09988)表現疲軟、收跌3.9%，騰訊(00700)也跌2.5%。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。