恒指早段走勢仍偏反覆，欠缺明確突破方向，市場焦點在即將公布的美國CPI數據，通脹會否影響聯儲局減息路徑，同時觀望本周重磅科技股業績。
從輪證資金流看，投資者對恒指短線後市仍偏審慎。恒指牛證錄得約1648萬元資金流出，反映部分好友在反彈市中先行減持；相反，恒指熊證錄得約3012萬元資金流入，顯示資金傾向在指數高位部署回吐。這反映市場暫未形成單邊追升共識，反而更重視宏觀數據及重磅股業績公布前的風險管理。若恒指未能突破近期區間，可留意熊證作短線回調部署；若認為CPI數據紓緩利率憂慮或受業績帶動港股向上，則可再考慮以較遠收回價牛證作順勢參與。
| 恒指牛證55512:收回價25650點，換股比率10000 | （較進取） |
| 恒指牛證56198:收回價25250點，換股比率20000 | （較保守） |
| 恒指熊證54346:收回價26100點，換股比率10000 | （較進取） |
| 恒指熊證69883:收回價26400點，換股比率20000 | （較保守） |
金價強勢站上4400美元，反映市場對減息預期及避險需求的關注升溫。短線焦點將落在美國CPI數據，若通脹數據低於預期，或進一步強化減息交易，支持金價維持高位；相反，若CPI再度偏強，金價或先行整固。對於希望參與金價走勢、但不直接持有實物黃金的投資者，S金ETF(02840)可作為港股市場上較直接的黃金相關部署工具。若金價延續強勢，相關ETF或可受惠資金追入，繼續看好可留意相關認購證。
| S金認購證15686:行使價3650元，到期日2027年2月，有效槓桿約6.4倍 |
| 紫金認購證25808:行使價50.01元，到期日2027年3月，有效槓桿約4.3倍 |
《星展銀行香港分行環球金融市場上市產品策略師 鍾宛婷》
註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。
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