《外資精點》大摩下調海底撈目標價至16.5元，維持「增持」評級

　　大摩發表研究報告指，下調對海底撈(06862)的目標價，由17.5元降至16.5元，評級維持「增持」。

　　大摩指出，隨海底撈2026年上半年中期業績及簡報後更新估計。該行將2026-28年收入預測各削減3%，並將淨利潤估計削減5-9%。該行現假設略慢收入增長，因：（1）海底撈火鍋收入增長於上半年慢於預期，平均售價及每桌顧客略低，及（2）公司於非火鍋餐廳開業轉為更有紀律並專注盈利能力。

　　公司於2026年上半年展示有紀律成本控制。員工成本、租金成本及折舊開支於上半年均略低於該行預期。該行預期這將持續，因此營運去槓桿溫和。預期收入於2026年下半年增長9%，經營利潤增長13%。該行預測經營利潤於2027-28年以中雙位數水平增長，因非火鍋營運效率爬坡。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社31日專訊》