《策略縱橫》英國公投脫歐，已成定局。火鳳凰能否浴火重新，就要看人民能否捱苦及新女
首相的魄力及手段了。近期英國與澳洲及中國的互動簽約，就是要擺脫對歐盟的依賴，另謀世界
市場為出路。
英國國家統計局公布截至９月為止的第３季ＧＤＰ成長率初值僅有０﹒５％，低於前一季的
０﹒７％。預料「硬脫歐」會讓英國不必受制於歐盟的人民遷徙自由與單一市場規範，亦不必負
擔任何歐盟預算。但英國「硬脫歐」，就不再隸屬單一市場，其出口得面臨關稅及非關稅壁壘。
此外現時最大的問題是信心，投資者仍是抱懷疑及觀望的態度，英鎊匯價近日再出現上插水式下
跌，弱勢並沒有扭轉。目前鎊匯已持續在１﹒２１８美元以下徘徊，令１﹒２５美元成了反彈的
阻力，往下來大有可能跌破１﹒２０美元水平。
最大憂累是倫敦作為金融中心地位會否受到嚴重衝擊，金融服務輸出肯定大打折扣，因為要
面對大量新增規管，難以再像以往那樣無障礙的向歐盟公民輸出各種各樣的金融服務，又或歐盟
市場會刻意留難，增加資金流動的成本及交易費用，削弱倫敦的競爭力。大量歐洲相關業務肯定
會移走至巴黎、法蘭克福，令倫敦金融服務出口大為萎縮，英鎊匯價因而輾轉下跌。法國已表示
，已加入爭取歐洲銀行管理局總部遷來法國。由於英國脫離歐洲聯盟，身為歐盟銀行主管機關的
歐洲銀行管理局必須遷離英國。
短期來說，英國民眾可能會感受到英鎊下跌的好處，例如倚賴製造業的北部老工業區，倫敦
以外的旅遊景區等，會因為貶值促進貨品出口及吸引遊客而得益。但這些新增的出口、旅遊收益
長遠而言彌補不了倫敦金融城的未來損失。
不過，英鎊匯價低殘及經濟前景變得黯淡只是英國脫歐的眾多後遺症之一，教育發展及出口
創匯的衝擊同樣嚴重。脫歐後大學及研究機構能得到的研究經費將會縮減，入口通脹升高，要留
住本土教學人才不容易，要吸引學者來英更是困難，學生也會因為到英國就讀、工作及前景變得
困難而卻步。《資深投資分析策略師 陳寶明》
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