凱基：AI硬體股受一連串負面催化劑影響引發連鎖修正，建議擴大投資廣度維持品質把關

　　凱基國際財富管理首席投資總監梁啟棠表示，AI硬體股在2025至2026年期間的漲勢「過於猛烈」，導致估值過高，使得市場在一連串的負面催化劑下容易受到打擊。上述個別因素或許只會引發小幅回檔；但當它們匯聚在一起時，便引發了連鎖修正，在短短數周內便抹去了數兆美元的市值，但指出中期驅動市場的結構性因素未變。

　　他提及，最佳的策略是擴大因子曝險，而非盲目追逐成長股的貝塔值，並指聯儲局利率預期重新定價，在最新數據公布後，9月升息機率已從約55%降至31%，短端利率壓力雖有所緩解，然10年期國債孳息率依然堅挺，存續期間風險全面解除的訊號仍然受限，當前環境雖能支撐風險偏好升溫，但若長天期孳息率恢復升勢，對利率敏感的成長股估值仍將面臨風險。亦指在市場回檔期間，能源、金融、價值型以及低波動風格的表現優於科技股，對於建立更廣泛的投資組合而言，這些是更明智的選擇。

　　他提及，在投資策略方面，擴大投資廣度，維持品質把關，對於目標為保持投資組合韌性，建議布局金融、原材料、部分周期股；對於目標為保持投資組合韌性，建議布局醫療保健、必需消費品、高品質及低波動因子；對於目標為審慎挑選AI上行潛力，建議布局具備明確的變現能力、持續性現金流以及嚴守資本支出紀律的企業；對於目標為保持策略彈性，以應對地緣政治的不確定性，建議將能源類股作為避險工具，而非單向看多的風險押注。
《經濟通通訊社31日專訊》