《窩輪通悉》泡泡瑪特曾升近14%再創上市新高，吼購14851

　　泡泡瑪特(09992)上日（26日）績後曾升近16%，今早（27日）曾升近14%見160元再創上市新高。泡泡瑪特2024年收入增長107%至130.4億元人民幣，淨利潤按年升約186%達34億元人民幣。公司在海外市場表現突出，收入增長逾3.7倍，佔整體收入近四成。泡泡瑪特表示，2024年度有13個IP收入破億元，兩大IP分別貢獻超過30億元人民幣和20億元人民幣收入。市場憧憬泡泡瑪特將繼續以IP為核心策略，拓展國際市場。管理層表示，預計今年海外收入可望維持倍數增長，整體收入可增長逾50%，達成超過200億元人民幣銷售額。

　　輪證資金流方面，或反映投資者傾向趁高開淡倉。泡瑪好倉上日錄得約150萬元淨流出，至於淡倉上日錄242萬元淨流入。

　　如預期正股將繼續上行可參考泡瑪購(14851)，行使價155.8元，實際槓桿2.3倍，2025年11月24日到期。如預計市場將出現回調可留意泡瑪沽(15238)，行使價111.99元，實際槓桿1.7倍，2025年11月7日到期。市場上大部分的泡瑪沽行使價低於100元，價外幅度超過30%，個別高街貨條款價外幅度更近50%，或影響價格敏感度。泡瑪沽(15238)是相對貼價的選擇，亦是目前市場上獨家換股比率為100:1的條款。
　
　　阿里巴巴(09988)推出可在手機上處理視頻和音頻的AI模型，或提升AI應用普及化。早前，集團公布與內地浙江省相關部門簽署合作協議，將在人工智能領域展開合作。寶馬集團宣布與阿里巴巴深化合作，基於通義AI大模型開發AI引擎，應用於中國市場的寶馬新車型，為其在汽車市場開闢新機遇。市場繼續關注內地科技企業在人工智能於駕駛、個人、社區等各方面的發展。

　　觀察北水資金流向，阿里上日錄得約3億元淨流出，為港股通十大活躍個股中，錄得第二多資金淨流出。

　　如投資者看好正股後市可參考阿里購(13866)，行使價175.1元，實際槓桿7.4倍，2025年7月21日到期。或可注意阿里牛(60243)，收回價124元，實際槓桿14.2倍，2025年12月12日到期。

　　如認為後市有下跌空間可參考阿里沽(13862)，行使價102.78元，實際槓桿5.9倍，2025年8月22日到期。或可參考阿里熊(59373)，收回價140元，實際槓桿11.1倍，2028年2月11日到期。
《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
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