手機巨頭「摺mon」大戰料未能重塑消費市場，專家力數三大原因

　　摺疊屏手機大戰本周全面打響，繼華為推出售價近2萬元的Mate XT2非凡大師後，小米(01810)亦於昨晚（7日）秋季旗艦發布會推出18 Fold摺疊屏手機，售價10999元人民幣起，同時發布自家研發晶片及鵬程Sky Nomad新車。惟市場早前已提前消化相關信息，缺乏額外驚喜下，加上大市走勢偏軟，小米全日股價受壓，報26.92元，跌逾2%。

 

 

　　輝立證券董事黃瑋傑在經濟通直播節目中分析，小米新品發布會「沒有驚喜，但也沒有驚嚇」。他認為市場早已走漏相關規格及產品線風聲，故消息正式落實後股價未見即時提振，僅屬跟隨大市回落，投資者切忌於消息發布前貿然「炒事件」博升幅。

 

　　針對全球智能手機市場，黃瑋傑指出，受直板手機換機周期延長至三年以上，加上零部件成本上漲拉高售價影響，調研機構普遍預測今年全球手機出貨量呈負增長。摺疊屏手機的出現雖然可憑藉大屏幕結合AI應用的視覺互動體驗帶來新鮮感，但首先摺疊機機身笨重且物理限制多，使用體驗仍然不如直板手機；其次，摺疊屏幕生產工藝複雜，產能與良率尚在爬坡階段；再加上摺疊機售價高昂、維修成本高及折舊快，短期內難以完全重塑或一舉逆轉整體市場，要徹底取代直板手機仍需時間。

 

　　不過黃瑋傑補充，據Counterpoint預測，今年底全球摺疊機累計出貨量將突破1億部大關。雖然相對全球約13億部的總出貨量佔比仍低，但高單價產品將有效拉升整個行業的平均售價，並為上游精密硬件，如超薄柔性玻璃、精密鉸鏈及柔性OLED面板的供應商帶來技術壁壘與利潤空間。

 

　　至於整體手機板塊的部署，黃瑋傑認為相較於產品線較多且中低端機型佔比較高的小米，蘋果在摺疊屏市場的表現更值得期待。本港時間9月10日凌晨萬眾期待的蘋果發表會即將登場，預計將推出首款摺疊機。由於「果粉」對高價手機承受力較強，市場估計蘋果入局下半年即可搶佔約25%的摺疊機市場份額。

 

　　對於投資者而言，黃瑋傑建議與其「隔山打牛」炒作經常面對壓價風險的上游供應鏈股份，倒不如直接買入美股蘋果。若偏好港股手機設備股，可留意技術走勢較強的舜宇光學(02382)，股價由高位回落至10天線約69元水平時可考慮試吸，並以250天線及前大陽燭底部65.5元作止損部署。

 

撰文：經濟通市場組