《基金觀點》富達：併購成科技業順風，提供額外投資價值

　　今年上半年科企併購消息不斷，富達國際基金經理Hyun Ho Sohn就科技業前景發表以下觀點。　

*中小企吸引大型競爭對手收購，有助提升投資科技業長線回報*

　　科技企業需要時刻追趕一日千里的科技變化，提升自身能力及市場份額，以開拓全新的盈利增長機會。科技業因此持續主導全球企業併購(M&A)市場，尤其是中小企領域規模的科企往往吸引大型競爭對手收購。過去十年，科技業內的中小領域規模顯著增長，當中不乏各科技領域的龍頭。這些企業於科技價值鏈中擔當關鍵角色，對整體科技生態系統的影響舉足輕重，擁有強大的知識產權及科技人才，可獨立發展，或被看中其IP潛力的大型企業收購。　
　　
　　多年來，科技企業併購多不勝數，較矚目的包括微軟2016年收購領英(LinkedIn)、英偉達2019年收購以色列半導體公司Mellanox Technologies，及微軟2023年收購動視暴雪(Activision Blizzard)等。另一典型例子為思科在2023/2024年度收購網絡安全龍頭企業Splunk，提升其技術相對落後的網絡安全產品功能。儘管2025年地緣政治和監管政策不確定性增加，市場環境充滿挑戰，但科企併購活動未受影響。隨著行業結構轉變，富達觀察到各科技相關產業如外賣平台、半導體和軟件等，出現各式各樣的收購提案，預期此趨勢將持續，有助提升投資者投資科技行業的長線回報。　
　　
*外賣龍頭藉策略性收購進軍新市場，半導體企業物色收購策略性IP*

　　以外賣平台行業為例，激烈的市場競爭促使行業龍頭透過策略性收購進軍新市場，進一步擴大企業規模及市場份額，導致行業整合持續加速。今年已出現兩宗大型併購，分別為Prosus收購歐洲外賣平台JustEat Takeaway，擴大其於英國及歐洲業務，及美國外賣平台DoorDash透過收購英國同業戶戶送(Deliveroo)，得以立刻大舉進駐包括英國、法國及阿聯酋等九個收購前其影響力有限的市場。　
　　
　　在半導體行業，各半導體企業正物色收購策略性IP，如美國大型晶片製造商高通(Qualcomm)最近宣布收購英國半導體公司Alphawave。Alphawave為高速連接技術的龍頭，擁有用於數據儲存及運算伺服器之間的高速連接解決方案IP。高通正計劃令業務更多元化，由智能電話晶片擴展至人工智能數據中心，運用Alphawave的高速連接技術IP，為其業務多元化的策略之一。
　　
　　富達預期軟件企業持續為具吸引力的收購目標，如領先的雲端客關係管理(cloud-based CRM)平台Salesforce早前宣布收購Informatica。Informatica專長於數據整合、數據管理和數據提升的雲端軟件領域，主要為企業客戶提供分析數據和整合報告服務。Salesforce收購Informatica將增強其雲端數據系統功能，以存取各種企業系統中的數據，最終提升其人工智能系統能力。　

*料併購續為科技業常態，應發掘業務強勁基本面穩健企業*
　　
　　展望未來，在科技企業需要持續增強其市場戰略定位，以應對產業不斷改善、科技創新高速發展及競爭加劇，富達預期併購將續為科技業的常態。儘管併購活動不應成為投資者作出決策的主要考量，但企業的併購發展確可為長線投資者帶來可觀回報。投資關鍵仍為聚焦於發掘長遠贏家，如業務強勁基本面穩健的企業。當中許多屬中小型科企，不僅具潛力成為長線贏家，也是具吸引力的收購目標，有助為投資者創造額外價值。
《環富通基金頻道11日專訊》