《品中資－羅國森》馬年發財股中期檢討

　　不經不覺，今日（25日）已經來到馬年的中秋佳節，先祝各位讀者中秋節快活，事事順利。
　
　　今日是中秋節，即是馬年已經過了8個半月。我在馬年伊始時，推介了八隻發財股，本來應該早一點作個中期檢討，奈何過去一兩個月，總有些個股值得我盡快點評，因此，中期檢討就一拖再拖，到今天才可以落實。
　
　　過去這8個半月，港股的表現絕對可以用乏善足陳來形容。如果以新曆計，港股在今年1月的表現其實相當不俗，在人工智能熱潮推動下，恒生指數在1月時升了近7%，開局尚算不錯。
　
　　誰不知，美國在2月底攻打伊朗，整個投資格局就遭到破壞了。更重要的是，油價因此大幅回升，令到美國的通脹壓力又再重現，市場開始憂慮美國聯儲局會被迫加息。
　
　　結果，即使美國總統特朗普換了自己心儀的聯儲局主席，最終也於剛過去的議息會議中決定加息0.25厘，啟動了加息周期。
　
　　諷刺的是，被特朗普視為眼中釘的聯儲局前主席鮑威爾，即使沒有如特朗普所願減息，但也沒有在任期末加息；反而由他提名的沃什，在他上任不久就加息。
　
　　在環球政治和通脹不明朗的情況下，港股的表現實在令人失望。某程度來說，其實是港股特別差，因為幾大投資市場，包括美股、歐股，以至亞洲股市，在反覆波動後都仍然錄得升幅，尤其是納指和日韓股市，以至台股。
　
　　回看港股，以至中資股的表現，真的可以用「有波幅、無升幅」來形容。而且，9月之後，不只無升幅，指數還徐徐回落。恒指以我年初寫發財股推介時的價格計，至今大約跌了7%，國企指數更下挫近9%。
　
　　而且，只有內銀股和藥業股的表現稍好，年初至今仍然錄得升幅，其餘大部分板塊都下跌，差別只是跌幅多少。
　
*聯想今年一枝獨秀*
　
　　但值得一提的是，當中一隻和AI有關連的股票，今年以來的表現十分突出（準確來說是今年第二季起的表現），年初至今累積上升約2.8倍，遠遠拋離其餘股份。這隻股份就是從事電腦生產和銷售的聯想集團(00992)。
　
　　我在聯想公布了全年業績（聯想的年結日是3月31日）後，曾經在本欄寫過一篇品評，推介大家繼續留意聯想。
　
　　除此之外，本欄也在近月推介了兩隻AI基建股，包括生產和銷售光纖光纜的長飛光纖光纜(06869)，以及全球光模組龍頭中際旭創(03308)。該兩隻股份的表現都不俗，尤其是長飛，短時間內從低位回升近倍。
　
*剔走小米、阿里和紫金*
　
　　只可惜，我在年初推介的八隻發財股，幾乎全數跑輸大市，只有寧德時代(03750)和大市同步（以恒指比較，如果和國指比較，則稍為跑贏）。而表現最差的，是我仍然給予機會的阿里巴巴(09988)和小米(01810)，兩者的跌幅都接近三成。
　
　　另一隻我在推介方面和她不投緣的就是紫金礦業(02899)，該股自推介以來，下跌了兩成半左右（詳情見附表）。
　
　　過去兩個月我在本欄推介的聯想、長飛和中際旭創，股價已經大幅回升或有錢賺（尤其是前兩者），但我相信，作為中長綫投資，該三隻股票仍然有潛在升幅，而且，估值方面仍未算太貴。
　
　　因此，我決定在今次中期檢討換出阿里、小米和紫金，換入長飛、中際旭創和聯想。
　
　　最後，我想補充和強調的是，我仍然是從內需、「慢牛」和AI這三個方向選股，新換入的長飛和中際旭創是AI基建股，聯想則是AI概念加內需。而保留的騰訊(00700)、比亞迪(01211)和寧德，也是內需和AI，而中國人壽(02628)是內需，中信證券(06030)則是慢牛概念呢！
　

　　
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
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