《外資精點》摩通：阿里整體營運業績大致符預期，目標價235元

　　摩通發表研究報告指出，阿里巴巴(09988)2026財年第二季度經調整每股盈利遜市場預期，但集團層面的經調整EBITA卻高於該行預期，反映整體營運業績大致符合預期。

　　報告指出，按分部計，中國電商業務（包括淘寶/天貓集團、即時零售及中國批發）的經調整EBITA較該行預期低12%，而雲業務及國際業務的利潤則略高於預期。

　　此外，三個主要收入來源中，電商客戶管理收入(CMR)及國際業務收入分別按年增長10%及10%，而雲業務收入則按年增長34%，其中雲業務表現優於預期，但國際業務則令人失望。即時零售收入按年大增60%。

　　該行預計，股價走勢將取決於管理層對於電商與外賣業務之間的協同效應的早期指標；外賣業務單位經濟改善的路線圖；中國生成式人工智能市場的供需情況。

　　摩通維持阿里巴巴「優於大市」評級，港股目標價235元。

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《經濟通通訊社26日專訊》