馮淑莊於2010年加入高盛,現職董事總經理,負責股票衍生產品及結構性產品銷售業務,為私人銀行及零售銀行銷售網絡提供各種結構性投資產品。

她在結構性產品銷售業務方面擁有超過10年的經驗。在加入高盛之前,曾任職於香港上海匯豐銀行。

馮淑莊畢業於香港中文大學,擁有計量金融學士學位。

23/03/2023 10:02

《輪證高清-馮淑莊》科技股波幅高位稍回落,宜利用貼價證控風險

  《輪證高清》近日大市走勢波動,恒指周一(20日)曾跌穿19000點水平,其後兩日
出現反彈,一眾科技股亦跟隨波動,吸引資金注意相關產品,投資者現時部署科技股產品時,除
了要注意股價走勢之外,波幅走勢亦是需要考慮的因素。從高盛網站上引伸波幅數據可見,騰訊
(00700)產品的引伸波幅過去數星期持續上升,本周開始出現回落,但仍然處於高位水平
,一旦波幅繼續回落,輪價有機會受到影響,因此在選擇產品時要特別注意這一點,利用貼價證
作部署以減低波幅變化對輪價的影響。
  貼價證的對沖值較高,追蹤正股的升跌較為敏感,較能緊貼正股的變動,而且引伸波幅敏感
度較低,相比價外證來說較少受波幅變化影響。而中年期產品的引伸波幅敏感度較短期證低,同
時亦可以保持合適的槓桿。一旦波幅回落,這類中期較貼價證所受的影響會較短期、價外證為低
,較少機會出現不跟正股升跌的情況,而槓桿亦較長期證高,在控制風險及保持槓桿之間取得較
好的平衡,是在現時波幅高企的市況比較合適的選擇。
  部分投資者會考慮利用牛熊證作部署,但是現時市況波動,除了即時股價上落令牛熊證被強
制收回,隔晚(22日)裂口風險的上升亦會增加牛熊證被收回的風險,因此在挑選牛熊證時宜
首要考慮收回價,以收回價較遠的產品作部署,減低收回風險。然而,收回價較遠的產品槓桿又
較低,投資者可比較牛熊證及認股證槓桿,再衡量兩者的風險,因應自己的風險承受程度,作出
合適的選擇,以下是科技股相關的中期輕微價外證條款可供參考:
 
*騰訊購14212,行使價400﹒2元,2023年7月21日到期,實際槓桿7﹒8倍
*騰訊沽12198,行使價303﹒68元,2023年7月26日到期,實際槓桿6﹒4倍
*阿里購25403,行使價92元,2023年6月21日到期,實際槓桿7﹒1倍
*阿里沽11850,行使價77﹒83元,2023年6月27日到期,實際槓桿5﹒5倍
*美團購14307,行使價140﹒1元,2023年6月23日到期,實際槓桿6﹒1倍
*美團沽14119,行使價122﹒88元,2023年7月26日到期,實際槓桿4﹒2倍
 
《高盛執行董事 馮淑莊》《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
*版權所有2020年,高盛(亞洲)有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買
結構性產品。產品無抵押,如發行人無力償債或違約,投資者或無法收回全部應收款項。產品乃
非保本投資,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上
市文件,獨立評估風險及諮詢專業建議。
 
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場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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