《外資精點》大摩降中海外評級至「與大市同步」，目標價減7%

　　摩根士丹利研究報告指出，中國海外發展(00688)土地儲備大幅減少反映宏觀經濟疲軟及市場復甦不順，言可能持續拖累公司中期盈利及派息，因此將中國海外發展的評級由「增持」及至「與大市同步」，目標價亦調低7%至12.8港元。

　　報告指出，如果中國海外發展在第一季未能快速收購優質土地，今年預售量可能下降10%。該行預計中國海外發展毛利率壓力將於2025年緩解，但需等到2026年更高盈利的項目交付後才能顯著恢復。

　　另外，由於前幾年的計提撥備有限，持續的房價下跌可能在2024-2025年引發該公司資產減值損失，進一步壓縮營業利潤率，預計中國海外發展2024年盈利將按年下降約30%至170億人民幣。

　　該行亦指出，中國海外發展因10%-15%的經常性收入增長難以彌補預售疲軟及利潤率收縮；以及辦公資產入住率及租金下滑可能拖累其中期租金收入，對此大摩將中國海外發展2024-2026年每股盈利預測分別下調18%、18%和16%，目標價下亦隨之調低7%。

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《經濟通通訊社20日專訊》