《匯海澤言》美匯指數上星期下跌近０﹒８％，主要是受到總統特朗普再涉及通俄門事件外
，亦有美國海軍高層指，若特朗普的行動不合理，將不會順從有關決定。但是，德國總理默克爾
籌組聯合政府失敗，自由民主黨退出，很大機會令當地需要再舉行大選。即使美國稅改問題仍未
解決，但由於歐洲的政治情況較美國更混亂，加上美國下月加息的機會頗大，支持美元表現。若
從周線圖看，計及由去年１２月頂位１０３﹒８２及今年９月低位９１﹒０１１，量度反彈黃金
比率０﹒３８２在９５﹒８６。投資者可以視此為美匯指數下一個較重大的阻力位，至於支持位
在９３﹒５水平。
＊德國政局拖累歐元表現＊
德國總理默克爾竟然籌組聯合政府失敗，是各方均始料不及。自民黨離開談判桌，對默克爾
政府可以說是一場打擊。另一方面，對極右翼政黨（ＡｆＤ）而言，卻可能是一個機會爭取更多
議席。雖然區內第三季經濟增長達到２﹒５％，預期央行可能上調明年經濟增長及通脹預測。但
是，德國政局不明朗，可能影響其他歐洲國家，故對歐元匯價的確有影響。預料歐元兌美元在
１﹒１６至１﹒１９水平上落。
＊日圓匯價暫處上落格局＊
美元兌日圓由１１４以上，逐步回落至１１２水平後，似乎見有支持。始終美日息差預期進
一步擴大，將令資金沽日圓的情況持續。但是，近期環球股市有所轉弱，令資金出現避險的情況
。預料短期美元兌日圓可能先行在現水平整固，預料短期美元兌日圓在１１１至１１４水平上落
。但在美日息差進一步擴大下，後市仍有機會挑戰１１５以上水平。
＊英鎊暫時反覆上落＊
英國１０月份通脹維持於３％水平不變，但仍屬偏高水平。英鎊匯價自公投脫歐下跌約一成
，令進口通脹壓力大增。英倫銀行本月的加息行動，亦反映央行對通脹問題審慎，故先行加息一
次。英倫銀行行長卡尼上周表示，若當地根據目前情況發展，未來數年將會加息幾次，意味英國
貨幣政策開始進入偏向中性的情況。預料英鎊兌美元短期在１﹒３０至１﹒３４水平上落。
《康證投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》
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