《師傅教路－黃瑋傑》微創腦科學獲國策支持，行業增長空間巨大

　　微創腦科學(02172)主要從事研發、製造及銷售神經介入醫療器械，包括出血性腦卒中產品、腦動脈粥樣硬化狹窄產品、急性缺血性腦卒中產品以及通路類產品。腦卒中屬於急性腦血管疾病，是全球第二大、中國第一大致死性疾病，具有高發病率、高致殘率、高死亡率及高復發率的特點。研究數據顯示，中國腦卒中患者人數繼續位居全球之首，且腦卒中發病人群中年齡小於70歲的患者比例正在持續上升，發病人群趨於年輕化。另一項研究結果顯示，2020年中國40歲以上居民的腦卒中患病率為2.6%，遠高於全球腦卒中患病率；此外，中國新發腦卒中人數（約340萬）已遠超美國（約61萬）和歐洲（約112萬），約佔全球每年新發卒中病例的四分之一。

*行業仍處早期發展階段，市場滲透率較低*

　　得益於神經影像學的發展，神經介入治療以其安全、有效、微創的特點，正在逐漸取代傳統外科開顱手術治療和常規藥物治療，成為腦卒中治療的一種重要手段。隨著全球人口老齡化和腦卒中發病率的上升，神經介入手術量有望快速增長。據弗若斯特沙利文估計，2028年中國神經介入醫療器械市場規模預計將超過200億元，2023年至2028年的年均複合增長率約為20%，但目前中國神經介入醫療器械行業仍處於早期發展階段，市場滲透率相對較低，尤其是在以低線城市及縣域為代表的廣大基層地區，未來具有巨大增長空間。

*料去年淨利潤最多增1倍，收入雙位數增長*

　　微創腦科學不久前發出了盈喜，預期於截至2024年12月31日止年度之淨利潤約為2.36億元人民幣至2.7億元人民幣之間，較2023年同期大幅增長約75%至100%，主要得益於醫院覆蓋及市場份額提升，且海外業務收入實現翻倍增長，令收入預期雙位數增長。面對腦卒中這一嚴峻挑戰，中國政府正積極採取行動，包括提出進一步提升腦卒中防治效果、降低發病率及致殘率的總體目標，將手術類項目納入醫保覆蓋，對於進入國家和上海創新醫療器械特別審查程序的產品，將在產品開發的各個階段給予資金支持，並推動更多創新醫療器械產品進入醫院和醫保，以加速其市場准入和應用推廣。建議買入價9.4元，目標10.4元，止蝕位8.9元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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