《港股評論》港股走勢震盪，惟無阻回購潮持續

　　《港股評論》受疫情反覆、地緣政治局勢以及美聯儲局加息等因素影響下，港股近月大部分
時間均受困於２００００點至２２０００點關口之間，近日更受台海形勢緊張影響，恒指繼５月
上旬後再次失守２００００點的心理關口，在大市成交偏淡，加上未見新的催化劑下，料短線將
維持「向上反彈受限制，往下回落有承接」的「上落市」局面，不過儘管港股走勢震盪，但在港
的上市公司繼去年下半年紛紛展開回購後，今年的「回購潮」依然維持，據內地媒體報導，港股
年內的回購規模已經創下多年新高。
　　據了解，今年上半年共有１４９家港股公司進行回購，回購總額超過３２０億港元，按年增
幅高達１﹒５倍，當中以科技、保險及醫藥行業為主力，至於截至７月底，進行回購的公司已經
約有１６０間，回購股份總量和回購總金額分別約為３０億股和３９５億港元，按年增長逾
１﹒７倍，並超越去年全年的回購金額３８２億港元，當中，友邦保險（０１２９９）及騰訊控
股（００７００）回購金額最多，兩者均超過１００億港元。
　　一般來說，回購對於上市公司具有穩定股價的重要意義，而且也彰顯公司管理層對其經營目
標和未來發展的信心，向市場釋放積極信息，提振投資者信心，市場有部分說法認為，上市公司
大規模進行回購往往預示該股股價已經出現短線見底信號，因此回購亦成為不少投資者「撈平貨
」的指標之一，至於在估值層面上，由於估值偏高的績優股估值開始回歸至合理區間，對於長線
資金而言，亦具有較大的配置吸引力。
　
＊回購未必能穩住股價＊
　
　　但現市況，回購並不意味股價一定上升，以友邦及騰訊為例子，年初至今分別累跌了４％及
３０％，匯豐控股（００００５）及小米集團－Ｗ（０１８１０）年內回購規模均超過１０億港
元，期內分別上升約７％，及下跌約３７％。
　　另外兩隻在近期才開始回購的股份同樣未能穩住股價，長城汽車（０２３３３）在６、７月
大幅回購，至今共回購逾１億股，涉資近１６億港元，但股價截至周四（４日）收市，較開始回
購前的一個交易日６月９日跌約１４％，至於陷入財困的碧桂園系，碧桂園服務（０６０９８）
在７月１５日至２１日共回購１６４﹒７萬股，涉資約３６９１萬港元，但股價截至周四收市，
較開始回購前的一個交易日７月１４日跌逾４０％。
　　至於兩隻在去年１２月上市的半新股在禁售期屆滿後明顯沽壓較大，並隨即進行回購，其中
商湯（０００２０）僅在７月１９日回購了一日，股價在往後幾日接連反彈，雖然其後再次回落
，但截至周四收市，該股仍較７月１８日升約３％，至於聖諾醫藥（０２２５７）在７月１２日
起多次進行回購，累計斥資逾２０００萬港元，截至周四收市，該股仍較７月１１日跌約６％。
　　我們認為投資者目前應該審慎觀察，畢竟８月份為港股的中期業績公布期，不妨留意業績有
看頭的績優股作出部署，不要盲目跟隨回購股份撈底。
《光大證券國際產品開發及零售研究部》
　
＊投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
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