按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》摩根大通發表研究報告指，中國聯通（００７６２）第二季服務
收入增長放緩，因為封城措施阻礙了移動及固網服務的營運；ＥＢＩＴＤＡ利潤率繼續因研發及
網絡營運支出大幅上升而受壓，不過盈利增長維持像樣。該行維持其「中性」評級，目標價
４﹒１元。
該行指，上半年其移動業務客戶淨增量僅達到全年目標的２０％；５Ｇ滲透率由去年的
４９％上升至上半年的５８％；雖然５Ｇ ＡＲＰＵ上升，但整體ＡＲＰＵ維持穩定，預期將於
今年維持平穩。
該行指，工業互聯網收入按年升３２％，維持強勁增幅，已成為公司主要增長動力；當中雲
收入按年增長１﹒４３倍；而大數據、物聯網及數據中心收入則分別按年升４９％、４４％及
１３％。
該行指，雖然聯通派息按年增加３８％至每股０﹒１６５元人民幣，但派息比率只有４６％
，管理層強調預留資本去發展業務，似乎減低了增加派息率及回購股份的可能性。（ｃｗ）
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