全球通脹高居不下，匯豐證券指，通脹掛勾公用股料受惠於高通脹環境，其中長江基建
（０１０３８）可受惠於基本面改善及併購潛力，中電控股（００００２）亦可從能源轉型中得
益，給予兩股「買入」投資評級。
＊英業務望隨通脹加價＊
匯證指，大部分發達地區在能源價格及產品供求失衡下，通脹已升至１０年高位，受規管公
用事業在英國及澳洲等國家將會在高通脹環境下受惠，其中長建及電能實業（００００６）約
６０％至７５％盈利來自上述國家。「當通脹升溫，公用股的受規管收入將會上升，而且可抵銷
成本上升壓力，包括勞工及原材料成本，意味邊際利潤將會擴大。」
匯證稱，英國１０月份消費物價指數（ＣＰＩ）增長４﹒２％，明顯高於英國燃氣分銷管網
２０２０至２０２４年的預測回報率１﹒９％，意味當政府明年調整價格因素時，受規管公用事
業回報也有潛在上升的可能，因此調整長建及電能的盈利預測，以反映通脹影響。該行又指，基
於長建及電能部分債務已獲對沖，因此利率上升對兩者的融資成本影響不大。
＊目標價維持５５元＊
匯豐在公用股中首選長建，因英國受規管業務價格調整的憂慮下降，同時擁有充裕的自由現
金流，以支持股息持續增長，大型併購機會也是股價的潛在推動力，維持目標價５５元。
《香港經濟日報》
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
(客務熱線︰2880 8678)
