即市新聞

29/07/2021 10:50

《廣匯論勢-鄭廣復》聯儲局料年底公布退市時間表,美匯先弱後強

  《廣匯論勢》昨晚美國聯儲局公開市場委員會(FOMC)公布議息後,決定維持現行貨幣
政策不變,當局表示將會用盡所有可行措施去支持經濟,以應對目前具挑戰的時期,以達到就業
最大化及穩定物價目標。 
  當局提到,在疫苗接種及強政策支持下,經濟活動及就業指標持續偏強,即使最受疫情影響
的經濟範疇仍未完全恢復,但已有改善,而通脹上升大部分是反映過渡性因素。另外,整體金融
環境仍然寬鬆,這部分反映了支持經濟的政策措施,以及針對美國家庭及企業的信貸流動。
  會議紀錄又指出,經濟發展仍然取決於疫情變化,而疫苗接種進展相信會持續降低公共衛生
風險對經濟的影響,但仍然對經濟前景構成威脅。就適當貨幣政策立場的評估,FOMC將會繼
續監察經濟數據變化,若風險因素阻礙了當局達到政策目標,FOMC將準備好適當地調整貨幣
政策,而在評估時將會考慮多方面的因素,包括公共衛生情況、金融及國際形勢的發展。

*通脹若持續高企將調整貨幣政策*

  關於高通脹方面,鮑威爾在記者會上堅稱,通脹已明顯上升,並相信在未來數月將會繼續向
上,隨著經濟逐步重啟及開支增加,當局預見物價存在上升壓力,尤其部分行業因為供應瓶頸,
而未能在短期內加快生產,而這些供應瓶頸的影響亦較預期大,但隨著這些短暫性因素消除,預
期通脹將會返回當局設定的目標。
  不過,鮑威爾亦指出,隨著經濟重啟持續,供應瓶頸、員工招聘困難,以及其他因素將會繼
續限制了供應加快調整,大大增加通脹進一步上升及較預期更持續的可能性,但長期通脹仍與2
%目標一致。不過,若發現通脹發展或長期通脹預期,出現實際性及持續偏離目標,當局將準備
好調整貨幣政策立場。
  另外,當局亦為美國本土一級交易員及銀行,以及海外央行新增了兩項回購措施,令其在貨
幣市場擔任支援角色,以發揮貨幣政策作用及令市場有效運作。
  由於聯儲局維持寬鬆貨幣政策不變,鮑威爾又表示,FOMC將會在未來幾次會議再評估經
濟進程是否邁向目標,而改變資產購買步伐的時間將建基於未來的經濟數據表現,當局會在改變
購買措施之前,向市場預先發布訊息。FOMC今年餘下三次議息會議,分別是9月、11月及
12月,鮑威厭既表示會在「未來幾次會議」就經濟發展進行評估,即不大可能在9月份會議發
布退市時間表,我認為當局在11月會議發出暗示,並在12月會議公布退市進程,並在明年1
月開始逐步減少買債的機會較大。

*歐元1﹒20仍為短期重要阻力*

  不過,由於當局在今次會議維持寬鬆貨幣政策不變,美元匯價受壓,美匯指數沖高至92﹒
75後倒跌回92﹒20水平收市,今早在亞洲市維持在該位以上徘徊。美元轉弱,歐元兌美元
自然走強,匯價昨天低見1﹒1773後呈單日轉向重上1﹒18。由於聯儲局即將退市已成定
局,歐元升不了多遠,暫時以1﹒20為短期阻力,該位亦大約是5月以來跌浪的50%反彈位
,相信會有較大阻力。
  英鎊兌美元連日走強並重上1﹒39,短期亦以1﹒40為主要阻力,匯價必須重新守穩該
位才有望再次挑戰今年以來的雙頂阻力1﹒4250;東京奧運順利開幕,但未令日圓走強,美
元兌日圓暫時仍於110上下100點子範圍波動,但在日本央行維持寬鬆貨幣政策,但聯儲局
即將公布退市時間表的情況下,美、日息差將會拉闊,日圓中長期走勢難以樂觀。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》(fxw3333@gmail﹒com)
 
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