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29/01/2021 14:19

《缸邊麗評-熊麗萍》後市續大漲小回,緊盯北水抱團股

  《缸邊麗評》恆指於上周一(18日)28390低位連續衝高至本周一(25日)的
30191點,上升1800點,但本周二(26日)開始連續三個交易日下跌,並將上述升幅
幾乎全部抵銷。這一輪升勢由上月22日起步,恆指最多上升4200點,本周的調整實屬正常
,現階段的部署策略如何,更值得關注。
 
*漲後正常調整*
 
  由於近期升勢的部分原因是中美角力的效果,美國將多間中資公司列入「禁投令」,
MSCI及富時等指數亦將相關股份剔出指數;但北水資金則大手吸納,中國移動
(00941)等中資電訊股由低位回升,也是北水的力量。另一個重要因素是內地公募及私募
基金在內地吸納新資金:這些基金、ETF建倉,透過港股通買入港股,而重點股份騰訊
(00700)、美團(03690)、港交所(00388)等股份均成為吸金對象。由於這
些大型股份並不在內地上市,成為北水的「抱團股」,沽空盤也被迫平倉或補倉,支持港股大升

 
*留意北水動向*
 
  目前的焦點是上述因素是否出現逆轉。筆者認為內地近年積極鼓勵散戶透過專業人士管理的
基金參與投資股票市場,港股去年表現落後,估值吸引,加上人民幣升值,內地對於投資港股的
興趣增加;在新設立的基金吸資及現有基金增資之下,估計北水仍對港股有推動力,基金對本港
上市的「抱團股」及在本港A股「欠奉」的股份仍是入市焦點,正如北向資金亦有一批「抱團股
」如:貴州茅台(滬:600519)、上海機場(滬:600009)等,前者股價在過去一
年已倍升。從北水的淨買入來看,騰訊(00700)、美團(03690)、港交所
(00388)是內地基金對港股「抱團股」對象,大家仍可放心持有。政策風險不容忽視,但
每次調整也提供買入機會,而騰訊是優先買入的長線投資對象,其次為港交所及美團。
  筆者估計大市仍是大漲小回格局,目前估值較歐美市場吸引,人民幣升值亦加添港股較A股
的吸引力,但基金建倉後亦不可能持續淨流入港股通股份;因此,大家宜流宜北水動向,只要沒
有出現大量淨流出,港股下跌是調整多於轉勢。
 
*趁調整入內需*
 
  新春假期在即,內地七天假期,港股通下月9日(周二)起暫停,直至下月18日(周四)
才恢復,北水短期流入金額料減少;但春節假期的內地餐飲、衣著、遊戲等內需股也可趁近日已
作調整而買入,海底撈(06862)、安踏(02020)、滔搏(06110)、泡泡瑪特
(09992)、小米(01810)均值博。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》

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備註: 即時報價更新時間為 11/05/2021 17:59
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