按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》中金發表研報，預料騰訊（００７００）今年首季收入將按年
持平於１３５９億元（人民幣．下同），經調整淨利潤則按年跌１７％至２７３億元；又預期內
地疫情反彈、宏觀經濟波動和監管措施將持續影響業績。該行維持騰訊２０２２－２３年的收入
和盈利預測，重申「中性」評級；考慮到集團投資的公司估值有所倒退，下調其目標價１２％至
４５１港元。
報告預料，騰訊首季國內遊戲收入按年跌４％，主要受有關防止未成年人沉迷網絡遊戲的措
施生效，及遊戲《天涯明月刀》帶來的高基數所拖累；然而，《金鏟鏟之戰》和《英雄聯盟手遊
》貢獻的增長不足以抵銷上述帶來的倒退。海外遊戲則因去年疫情時期高基數及Ｒｉｏｔ的調整
所影響而令增長放緩。該行預料，期內遊戲業務總收入將按年增長２％至４４６億元。
報告又指，由於內地防疫措施、宏觀經濟波動以及電商和互聯網行業的廣告需求急跌，預料
首季廣告業務持續疲弱，按年約跌１８％至１７９億元。期內，線上及線下交易同樣受到疫情影
響，料首季廣告、金融與商業服務（ＦＢＳ）業務收入增速按年收窄至１１％達４３２億元。
報告指，鑒於現有業務收入增長疲弱和「視頻號」的貨幣化仍處於初步階段，隨著期內在冬
奧會等內容上進行投資，估計首季毛利率按年下跌６個百分點至４０％。（ａｃ）
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