《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買歐舒丹、華電國際

　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買歐舒丹、華電國際
　
　　歐舒丹（００９７３）：歐舒丹公布２０２３年６月至９月銷售資料，集團期內收入同比增
長１７﹒１％至５﹒７億歐元。集團收入強勁增長來自於Ｓｏｌ　ｄｅ　Ｊａｎｅｉｒｏ的出色
表現及ＥＬＥＭＩＳ的穩健增長，分品牌來看，Ｓｏｌ　ｄｅ　Ｊａｎｅｉｒｏ收入同比增長
２０２％，Ｌ’ＯＣＣＩＴＡＮＥ　ｅｎ　Ｐｒｏｖｅｎｃｅ收入同比增長２﹒８％；分地區來
看，美洲收入同比增長６９％，亞太收入同比增長７﹒５％。整體經濟於疫情後還未完全恢復，
但在複雜多變的外圍環境下，集團亦能維持全年銷售增長１７％的目標不變，預期經營利潤率為
１２％。目前全球範圍內各護膚品競爭激烈，集團擁有較強的資源整合能力，護膚品的市場份額
逐年攀升，值得關注。目標價２４﹒００元，止蝕價１８﹒００元。（建議時股價：２１﹒１０
元）
　
　　華電國際（０１０７１）：北方冷空氣強勢來襲，內地氣溫驟降，未來幾個月用電負荷不斷
攀升。今年前１１個月，全國規模以上工業發電量、全國全社會用電量均實現增長。從發電量看
，１至１１月份，全國規模以上工業發電８﹒０７萬億千瓦時，同比增長４﹒８％。１１月份發
電７３１０億千瓦時，增長８﹒４％，其中火電、水電、風電、太陽能發電分別增長６﹒３％、
５﹒４％、２６﹒６％、３５﹒４％。看好電力股之中的華電國際。集團２０２３年頭三季度累
計完成發電量１﹒７３億兆瓦時，較上年同期增長約３﹒３３％；完成上網電量１﹒６２億兆瓦
時，較上年同期增長約３﹒２８％。２０２３年前三季度發電量及上網電量增長的主要原因是受
全社會用電量增長及集團新投產機組的綜合影響。２０２３年前三季度，集團的平均上網電價約
為人民幣５１８﹒０１元╱兆瓦時。隨著冬季取暖季節的到臨，火電用電需求有望延續增長。目
標價４﹒２０元，止蝕價３﹒００元。（建議時股價：３﹒４６元）《意博資本亞洲有限公司管
理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買浙江世寶、心動公司
　
　　浙江世寶（０１０５７）：集團主要業務是在國內從事研發、設計及銷售汽車轉向系統產品
，包括智能轉向系統、液壓助力轉向器、機械轉向器、轉向系統零件，及相關鑄件等，為內地汽
車零部件轉向器行業內的龍頭集團，更是相關產品標準制定的主要參與者，屬於高新技術企業。
集團股份同步在深圳證券交易所上市。
　　截至２０２３年９月３０日止之第三季度業績為營業額增長２７％至１１﹒７７億元人民幣
，股東應佔盈利大幅上升５﹒５倍至４０７３萬元人民幣。而同年截至６月３０日止之半年度業
績為營業額同增長３１﹒３９％至７﹒２７９億元人民幣，股東應佔盈利亦大幅上升２２﹒１８
倍至１９８４萬元人民幣。集團是屬於汽車配件製造行業，主要經營汽車轉向器及配件的研發、
生產和銷售。範圍包括汽車零部件、金屬材料、機電產品，及電子產品之製造及銷售。在
２０２３年上半年，國內汽車生產和銷量分別為１３２４﹒８０萬架和１３２３﹒９０萬架，分
別增長９﹒３０％及９﹒８９％。受惠於汽車行業整體表現良好，公司液壓循環球轉向器及電動
助力轉向系統等產品同銷量上升。同時帶動相關的智能電動，及智能電液循環球轉向器、管柱，
及中間軸等新產品開始陸續量產，為公司帶來新的收入。
　　集團未來將加快汽車智能轉向產品，及模塊化供貨的能力建設。加大汽車線轉控的技術研發
和產品開發。經歷多年累積，公司產品銷量已快速提升，更成功進入蔚來汽車等造車新勢力的配
套體系，以實現國產替代。可於現價２﹒０７元附近吸納，中長線可見３﹒１０元，跌穿
１﹒７０元止蝕。（上周五建議時股價：２﹒０７元）
　
　　心動公司（０２４００）：集團主要業務是開發、發行及營運網絡遊戲，當中包括手機和電
腦網頁遊戲。重點在國內、亞洲區、北美洲、南美洲及澳大利亞等地區。在眾多遊戲產品中，有
集團自家開發及營運，亦有部分是跟第三方遊戲開發商合作發行及營運可獲授權的遊戲，致力向
客戶提供優質的綜合娛樂遊戲。
　　截至２０２３年６月３０日止之半年度業績為收入１７﹒５３億元人民幣，增長１０％。稅
後盈利轉虧為盈至９０２９萬元人民幣。期內整體毛利率輕微增加０﹒１個百分點至５９﹒２％
。平均月活躍網絡遊戲用戶約１３２６萬人。集團利用國內營運遊戲社區平台ＴａｐＴａｐ（集
團持有股權５５﹒７７％）透過在線推廣服務，而收取服務費用。平台為遊戲玩家提供遊戲資料
、信息、推薦和可供下載遊戲。為客戶提供社交功能，可為遊戲作出評測或社區論壇。同時可提
供遊戲開發商對產品的分發、測試、監控、數據分析或解決方案。期內利用多個不同類型的多元
化遊戲組合，是由３８款網絡遊戲和１１款付費遊戲所組成。集團開發的遊戲跟ＴａｐＴａｐ平
台產生強大的效應，不但可帶出獨有的優勢，更是長期合作戰略夥伴成功的關鍵。集團可提供多
元化的遊戲，亦可為社區平台上的玩家提供滿足的要求，並有效順應市場的潮流。
　　集團未來繼續重點在開發遊戲產品。已初步將人工智能生產ＡＩＧＣ的技術應用在遊戲研發
之中，並產生良好的效果。再招聘經驗豐富的專業開發人員，再提升視覺及音效的專業知識，以
提升內部開發功能，對自家開發的網絡遊戲取得更大進展。可於現價１１﹒００元附近吸納，中
長線可見１５﹒９０元，跌穿９﹒７０元止蝕。（上周五建議時股價：１１﹒００元）《華盛証
券有限公司》
　
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