《經濟通通訊社22日專訊》匯證發表研究報告指,受到股本證券每日成交量(ADT)、
衍生品及投資收入所影響,預計港交所(00388)第三季度盈利料將適度放緩,估計第三季
度每股盈利為2﹒47元,按年下降6﹒9%,該行將港交所目標價由564元下調至510元
,評級則由「買入」至「持有」。
該行表示,隨著市場對美國加息的預期增加,認為較高的利率可能會削弱股本證券估值,尤
其是成長型股票,由於新管理團隊打算為未來投資,其成本或結構性增加;但其運營費用佔EB
ITDA的百分比在全球主要同業中仍處於最低水平,該行認為增加投資是合理的,但仍可能對
EBITDA利潤構成壓力。
該行續指,隨著MSCI A股期貨推出,但收入貢獻或需時,預計收入貢獻將在明年回升
,並在2023年進一步增長,該行將港交所2021年、2022年及2023年盈利預測分
別下調7﹒4%、9﹒4%和8﹒1%,亦認為現時其估值不那麼有吸引力,預期2021至
2023年的現貨ADT預測分別為1750億元、1880億元和2090億元。
該行估計,隨著MSCI A50指數期貨於今年第4季度推出,2021至2023年的
衍生品(包括股票期權)的每日成交量將分別增加8%、19%及17%。(bn)
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