按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》高盛發表研報指，日前出席蒙牛（０２３１９）在廈門舉行的
投資者會議，管理層重申以高品質增長「打造新蒙牛」的目標，並提供了業務更新和展望。報告
予「買入」評級，目標價３５元。
報告引述管理層指，預期原乳價格將於明年見底，與歷史水準相比，原乳過剩率相對較高，
但明年飼料價格也可能會下降，將有助抵消原乳價格下跌的影響。管理層重申明年經營利潤率將
按年擴大３０－５０個基點。股東回報方面，管理層目標提高股息率，尚待與董事會討論，並計
劃增加的自由現金流。
報告認為，蒙牛是一家領先的乳製品企業，具有穩健的成長前景，這是由於乳製品需求強韌
，消費者愈來愈關注健康和保健；集團持續高端化；在２０２１年收購Ａｉｃｅ的推動下，雪糕
產品勢頭強勁；成功擴展到新類別，包括鮮奶和芝士等；以行業競爭更加理性，強調該股目前估
值處於過去三年的低位。（ａｃ）
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