《勝算在握》華盛証券：推薦阿里影業、美圖公司

　　　　　　　　　　　　　華盛証券：推薦阿里影業、美圖公司
　　
　　阿里影業（０１０６０）：主要從事娛樂宣發平台的運營；提供線上電影票服務及為影院提
供售票系統服務；電影和電視劇的投資及製作等服務。
　　因控股股東阿里巴巴（０９９８８）受到反壟斷法等監管的影響，公司股價亦回落至接近年
內低位水平。唯相關監管對影視行業影響有限，非理性下挫反而成為投資者中長線入市的好機會
。
　　隨著國內疫情得到控制，投資者亦對中國明年實體經濟復甦抱有不少憧憬。以經營影院業務
為主的另一間上市公司ＩＭＡＸＣＨＩＮＡ（０１９７０），其股價亦從年內低位反彈逾３０％
；同期阿里影業卻只錄得約１０％升幅，明顯有追落後的空間。而公司手持淨現金逾３６億元人
民幣，以及母公司於２０１９年３月以每股１﹒２５增持公司１０億股，亦大大減低了公司低價
配股的風險。
　　投資者可考慮於０﹒９５元買入，以１﹒２５元為中線目標，向下則以０﹒８５元為止蝕位
置。（建議時股價：０﹒９４元）
　
　　美圖公司（０１３５７）：主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造
及銷售智能硬件產品。
　　疫情出現令互聯網行業出現爆炸性增長，不少相關股份亦在去年錄得驚人升幅，但同樣以互
聯網增值服務為本業的美圖公司，股價卻長期處於低位徘徊。
　　按公司上半年業績顯示，雖然在線廣告受疫情影響而收入下降，但被高級訂閱服務以及
ＩＭＳ業務的強勁增長所抵銷，整體收入仍錄得逾２０％增長，其持續經營業務之經調整利潤更
出現轉虧為盈的情況。相對於２０１９年全年逾４億元人民幣之虧損，預期２０２０年全年虧損
大幅收窄（甚至錄得盈利）的可能性相當之高，股價亦有機會因而受惠。
　　投資者可考慮於１﹒４２元買入，以１﹒９０元為中線目標，向下則以１﹒３０元為止蝕位
置。（建議時股價：１﹒５６元）《華盛証券》
　
　
　　　　　　　　　　銳升證券鄧聲興：薦買中國有贊、融創服務
　
　　中國有贊（０８０８３）：主要於中國從事經營ＳａａＳ（軟體即服務）軟體產品及支付服
務業務。截至２０２０年９月止九個月，集團營業額上升６５﹒４％至１３﹒０７億元人民幣，
股東應佔虧損收窄３１﹒８％至１﹒７９億元。整體毛利增長１倍至７﹒８８億元，毛利率增加
１０﹒９個百分點至６０﹒３％。集團之銀行及現金結餘為１８﹒４９億元，流動比率為
１﹒２４倍。集團有充裕現金，有利於集團收購整合發展。２０１９年４月，集團向騰訊控股
（００７００）配售１０﹒３７億股。完成後騰訊控股持有集團６﹒７％權益。在騰訊協助下，
集團可有助新業務發展。另外，集團於２０２０年９月１６日與Ｑｉｍａ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ
Ｌｔｄ﹒訂立認購協議。集團持有Ｑｉｍａ已發行股份總數之約５１﹒９０％，而Ｑｉｍａ將為
集團之非全資附屬公司。Ｑｉｍａ主要於中國從事電商業務，提供各種有關虛擬批發及零售的線
上線下解決方案及服務。此收購能增加集團邊際利潤及擴大市佔率。建議買入目標價３﹒８元，
止蝕價２﹒６元。（本周四建議時股價：２﹒９２元）
　
　　融創服務（０１５１６）：集團於２０２０年１１月由融創中國（０１９１８）分拆上市，
主要在中國提供物業管理及增值服務。集團的年內利潤由２０１７年的４３００萬元增長至
２０１９年的２﹒６９億元，２０１７年至２０１９年的年複合增長率為１５０﹒７％。集團在
行業中具有領先地位，毛利率強勁，有８９％管理面積來自全國排名第四的母公司，在母公司支
持下有利於潛在併購及獲取第三方項目。集團重點於一線及二線城市發展，業務佔比達
８６﹒１％，有助拓展利潤空間較大的社區增值服務業務。建議買入目標價２５元，止蝕價１７
元。（本周四建議時股價：２１﹒１５元）