《經濟通通訊社26日專訊》野村發表研究報告指,碧桂園(02007)去年業績遜於市
場預期,惟相信市場早有預料,因公司於1月時已下調其指引;不過,公司對未來3年銷售增長
的預期強勁,以及毛利率料會觸底反彈令盈利增長正面,故維持「買入」評級,目標價續看
12﹒7港元。
野村表示,碧桂園去年核心盈利按年跌19%至323﹒62億元人民幣,低市場預期
20%;經過公司進行重組及去年銷售增長緩慢後,管理層預期未來三年合同銷售每年將增長
10%,而在城鎮化進程持續下,公司對低線城市的增長仍充滿信心。
該行又指,碧桂園預期自今年起盈利將回復正增長,主因去年及今年未入帳收入分別有
7850億元人民幣及4600億元人民幣、毛利率料觸底、融資成本低及持續下調運營支出等
。另外,公司土地收購充足,去年可售價值達6900億元人民幣,增加銷售可預見性且成本具
吸引力,而今年料有47%的新項目開始預售。(yw)
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