30/12/2020 09:40

《輪證高清-孫明哲》如何獲得有關波幅變化的資訊

  《輪證高清》我們在早前幾期文章提到引伸波幅這個影響窩輪價格的重要因素,有投資者問
到如何獲得波幅相關的資訊。波幅變化一直是投資者覺得神秘的資訊,文本希望討論一下投資者
如何在現有的資訊下作出分析,亦要明白當中的限制以了解風險。現時有關波幅最透明、最易得
到的資訊是恆指波幅指數,自從恆指波幅指數推出之後,為投資者增加了對恆指波幅的透明度及
了解,指數綜合不同行使價及到期日恆指期權的預期波幅,是有公信力的工具。可惜的是這只限
於恆指,在個股波幅方面沒有一個簡單的指數反映不同股份、不同條款產品的引伸波幅變化,但
投資者仍可在港交所網站逐一查閱上市期權的引伸波幅走勢,網站以市場成交計算期權的引伸波
幅,可反映真正市場的波幅變化,從而引證當發行商說引伸波幅下跌時準確性,但是,這亦是有
限制的:
 
  1﹒通常成交活躍的上市期權都是即月或下月到期的產品,與投資者慣常持有兩個月期以上
窩輪的條款不完全一樣,只能在趨勢上作出參考
  2﹒同一股份有不同行使價的上市期權,但投資者未必會找到跟手持窩輪完全一樣的條款
  3﹒上市期權及窩輪是兩款獨立產品,有各自的供求情況,會有獨立的走勢
 
  雖然利用上市期權波幅作窩輪波幅參考是有所限制,但最少是較接近窩輪的產品,未必是最
好的比較但一定是意義的參考,不失為好的參考工具,而且相關資訊是較透明及免費,絕對可以
利用為作在趨勢上的參考。《高盛董事總經理 孫明哲》
《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
*版權所有2020年,高盛(亞洲)有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買
結構性產品。產品無抵押,如發行人無力償債或違約,投資者或無法收回全部應收款項。產品乃
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