《輪證解碼》騰訊昨日（２１日）收市後公布去年業績，去年純利７１５﹒１億元人民幣，
按年升７４％，當中去年第四季純利２０７﹒９７億元人民幣，按年升９８％，勝市場預期。騰
訊總裁劉熾平表示，或考慮透過ＣＤＲ回歸Ａ股，暫無計劃分拆旗下業務上市，以及長遠看好遊
戲行業的發展。騰訊昨日先升後回落，今早（２２日）持續回落，現報４５５﹒８元，跌約
１﹒５％。
近期資金趁騰訊業績公布前大手買入好倉，截至本周二（２０日）的５個交易日，分別共錄
得約１﹒６８億元及１﹒５９億元資金流入認購證及牛證，而昨日則錄得約４，４６０萬元及
１﹒１６億元資金流出。另一方面，近日北水追捧騰訊，過去３個交易日皆錄得資金經港股通
（滬）淨買入股份，合共約９﹒６１億元。
就騰訊回落，投資者或可考慮趁低吸納好倉部署。進而觀察近日資金流入的騰訊認購證，可
見市場傾向部署低面值、高行使價的產品。投資者可留意價外幅度約１５％，年期約２個月的騰
訊購２３２７６，為行使價４７０元至５３０元間、換股比率１００兌１、街貨量少低３０％的
騰訊認購證之中，及槓桿最高的選擇之一。
騰訊購２３２７６，行使價５２２﹒７２元，２０１８年０５月１８日到期，實際槓桿１１﹒９
倍
投資者亦可留意另一隻價外幅度約１０％，年期約３個月的騰訊購２０１９７，為類近條款
的３隻產品之中槓桿最高的選擇。
騰訊購２０１９７，行使價４９８﹒２元，２０１８年０６月２２日到期，實際槓桿８﹒７倍
高盛騰訊認股證條款：
騰訊購２３２７６╱行使價５２２﹒７２元╱到期日２０１８年０５月１８日╱實際槓桿
１１﹒９倍
騰訊購２０１９７╱行使價４９８﹒２元╱到期日２０１８年０６月２２日╱實際槓桿８﹒７倍
騰訊購２１０９４╱行使價５２９﹒０８元╱到期日２０１８年０６月２２日╱實際槓桿９﹒３
倍
騰訊購２４６４７╱行使價５１８﹒５元╱到期日２０１８年０６月２９日╱實際槓桿８﹒８倍
《高盛證券衍生工具部提供》
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