大華繼顯葉國邦:薦買同程藝龍、港交所
同程藝龍(00780):集團今年次季的業績對比疫情前重回正增長,其中季度收入較
2019年同期高32%,毛利率亦受惠產品組合變動和更佳的營運效率,而較2019年擴張
11個百分點至76%。同時平均月活躍用戶同比增長58﹒3%至2﹒78億,反映其在低線
城市的擴張策略正在有效擴大用戶基礎。
受8月初Delta變種病毒爆發的影響,集團已將第3季收入指引調低至比2019年下
降5至10%的水平,與2020年同比持平。惟畢竟目前預測市盈率已低於歷史平均值近一個
標準差,料已反映部分悲觀預期,國慶黃金周有望提供短期的利好催化。
技術走勢上,其股價自月初起經歷急升後的旗形調整,惟在250天線現支持,目前14天
RSI重返50以上的強勢區,MACD在0以上熊差收窄,走勢逐步改善。建議突破
18﹒18元後買入,首目標價20﹒50元,止蝕價16﹒14元。
(建議時股價:17﹒84元)
港交所(00388):港交所將於10月18日推出MSCI中國A50期貨合約,有利
催化短線氣氛。期貨產品可作為國際投資者投資A股的對沖工具,目前海外上市與A股掛鈎的只
有新加坡上市的富時中國A50期貨合約。港交所的新產品除可給予多一個選擇之外,由於相關
的MSCI中國A50指數之行業分布較富時中國A50分散,增添對沖工具後料進一步提升在
外資眼中的吸引力,相信期貨產品可給予港交所可觀的新收入來源。
此外,港交所本周五(9月24日)亦將正式推出南向債券通,聯同上述的A股期貨產品,
意味交易所《戰略規劃2019-2021》內大部分計劃均獲得正向推進,因此諸如ETF通
和新股通等籌備多時的互聯互通計劃相信亦將不日推出,助港交所維持在區內市場的整體競爭力
。
技術走勢上,其股價自3月起一直浪高於浪地走高,由浪底相連的升軌與250天線分別提
供支持,短線亦在8月21日的上升裂口底部初步覓得承接。故建議現價至468﹒0元收集,
首目標重上526﹒0元,止蝕價448﹒0元。(建議時股價:484﹒4元)《大華繼顯(
香港)策略師 葉國邦》(筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份的任何權益。)
招商永隆孫曉驕:薦買蒙牛乳業、華潤電力
蒙牛乳業(02319):疫情過後,內地民眾對健康、免疫力等方面意識增強,對富含優
質蛋白的奶製品需求提升,行業具有較強防禦性,加上國際供應鏈仍受到疫情影響及中國政府開
放第三胎政策,均對行業影響正面。
2021年上半年集團收入同比上漲22﹒3%至人民幣459﹒1億元,歸屬股東淨利潤
同比增加143﹒2%至人民幣約29﹒5億元。在原奶成本漲價的壓力下,利潤增速遠超收入
增速,淨利潤率同比增加3﹒2個百分點至6﹒4%,反映集團經營能力卓越,在積極推進產品
創新和結構優化、成本管控、線上線下一體化渠道拓展等方面一系列舉措卓有成效。今年3月底
集團收購東南亞冰淇淋領先品牌艾雪,拓展市場的同時加速冰淇淋產品創新。今年7月,集團成
為中國內地領先乳酪企業妙可藍多的控股股東。妙可藍多2021年上半年歸屬股東淨利潤同比
增長247﹒1%。雙方充分整合後,有助於發揮規模優勢和協同效應,推動乳酪相關業務實現
跨越式發展。另外,集團進行品牌年輕化升級,如推出紅柚四季春、乳此汽質0糖乳酸菌氣泡水
等年輕化新品;亦特別針對人口老齡化趨勢,打造多款高端成人及中老年功能性奶粉,全方位推
動業務高質量發展。
股價日線圖上,多條均線順次排列,RSI為63左右,技術上較為強勢,可候股價回調至
8月末高位約47﹒00元以下分階段逢低吸納,目標價約55元,明確跌穿約45元止蝕。(
本周二建議時股價:49﹒15元)
華潤電力(00836):近年來,中國政府提出碳達峰、碳中和目標後,加快調整能源及
產業結構。其中新能源電力為重要組成部分,政府推動開展綠色電力交易,建立促進生產消費的
市場機制,有效促進和支持綠色電力系統發展。政策調控下,電力用戶亦逐漸傾向於轉向綠色電
力消費,有助於新能源發電企業的盈利前景。
集團正加快傳統的火電設備升級轉型,減低煤炭發電的佔比,積極發展新能源。今年上半年
可再生能源業務淨利潤同比上漲68﹒8%至44﹒65億元,而火電業務淨利潤同比下降
51﹒37%至7﹒97億元。可再生能源業務的淨利潤貢獻佔比從去年上半年的61﹒7%大
幅上升至2021年上半年的84﹒9%,已逐漸成為集團業績增長的核心驅動力。再者,截至
2021年6月30日,集團風電、水電及光伏發電權益裝機佔比僅為31﹒7%,尚有較大增
長空間。集團預計將繼續加速發展風電和光伏項目,目標於未來五年,新增4000萬千瓦可再
生能源裝機,於2025年底,可再生能源裝機佔比超過50%,淨利潤將進一步提升。
另外,集團母企華潤集團為央企,業務涉及消費、電力、健康、金融等,實力及背景雄厚,
對集團新能源轉型有多方面助力,政策風險相對較低,股價日線圖亦顯現出抗逆性。投資者可以
候股價調整於17﹒40元左右逢低吸納,目標價上望月初高位約23﹒00元,明確跌穿50
天線約15﹒60元止蝕。(本周二建議時股價:19﹒18元)
《招商永隆銀行證券分析師 孫曉驕》(筆者並沒持有上述股份)
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