按盤價 
《經濟通通訊社１日專訊》柏瑞投資首席經濟師Ｍａｒｋｕｓ Ｓｃｈｏｍｅｒ表示，目前
通脹率處於高水平，認為市場對聯儲局加速縮減購債計劃（ｔａｐｅｒｉｎｇ）並不感到驚喜，
未來數個月聯儲局將會繼續進行上述計劃，主要已發展市場國家的財政刺激政策高峰已過，預期
將會逐漸重返常態，穩定的資產回購步伐將於明年結束。
他續指，現時評估新變種病毒Ｏｍｉｃｒｏｎ所帶來的影響為時尚早，認為有關影響將取決
於相關政府對此的對應措施，現時不認為Ｏｍｉｃｒｏｎ及感染個案上升會影響各國中央銀行的
貨幣政策。
＊對港股審慎樂觀，料明年整體市場盈利增１０％＊
柏瑞投資表示，對香港股票市場持審慎樂觀的態度，料明年整體市場盈利增長約１０％，在
估值方面，港股最近不斷下跌，估值水平重返５年平均水平，但提醒投資者需要謹慎選股，需要
考慮當中的政策風險。教育及互聯網股已把相關風險反映於股價內，但認為中國房地產仍存有不
確定因素。
＊「Ｂ」評級內房債或面臨流動性及再融資風險＊
對於中國房地產，柏瑞投資新興市場固定收益聯席主管、亞洲（日本除外）固定收益主管劉
曙明表示，不相信中國政府希望大力打擊房地產行業，因房地產對中國ＧＤＰ具有一定份量的貢
獻，投資者不應該想像未來中國房地產行業會「消失」，認為這些危機將會使倖存下來的公司更
加強大。他指，在未來６至１２個月，現時評級為「ＢＢ」的中國房地產債務票據提供頗佳的風
險調整後收益（Ｒｉｓｋ－Ａｄｊｕｓｔｅｄ Ｒｅｔｕｒｎ），但指評級為「Ｂ」的相關票據
或面臨流動性及再融資風險。
柏瑞投資全球多元資產投資組合經理Ｍａｒｙ Ｎｉｃｏｌａ表示，現時其多元化資產策略
為，在股票方面，看好美國周期股、歐洲小型公司及日本股票，看淡美國防守性股票；在固定收
益方面，看好新興市場企業債等，看淡已發展國家政府債券。（ｂｎ）
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