按盤價 
《陸言堂》踏入龍年之後港股氣勢如虹，恒生指數亦已重上１６７００點的水平，如果單計
龍年，恒指累積升幅已經接近１０００點，表現絕對不錯。可是如果計算２０２４年，恒指仍然
跌近２％，表現雖然不是最差，但仍然是少數錄得跌幅的股市。
事實上，參考Ａ股，上證指數在２０２４年已錄得正數，同時成交亦已顯著上升，主要原因
是市場憧憬中央的刺激政策將會逐步落實，加上農曆新年期間，中國的消費市場表現十分理想，
這都對Ａ股表現帶來動力。
＊現日均成交不足千億＊
不過，對比美股的表現，Ａ股及港股仍然需要依賴政策去支持升勢，這的確存在升勢是否可
以持續的問題，因為一個真正牛市的出現，必須是靠市場的力量去推動，而現在港股的每日平均
成交不足１０００億元，代表投資者仍然不願意全面入市，所以短期港股或會受Ａ股氣氛所帶動
，重上１７０００點的關口，可是還有多少升幅在本季出現，則似乎要看中央的政策，以及外資
是否相信有關政策可以推動港股繼續上升。
當然，並非所有外資都看淡港股，因為就算前大摩高層羅奇對香港股市的表現不表樂觀，可
是機構投資者其實的確開始入市撈底。正如上周所說，阿里巴巴（０９９８８）成為主要被買入
的對象，加拿大退休金計劃投資委員會（ＣＰＰＩＢ）及《沽注一擲》（Ｔｈｅ Ｂｉｇ
Ｓｈｏｔ）主角原型、美國對沖基金經理Ｍｉｃｈａｅｌ Ｂｕｒｒｙ上季分別增持阿里巴巴等
科網股，加上近日評級機構對港股的評級未有降低，因此不少外資仍然對香港及港股抱有一點期
望。不過，如果現在營造的氣氛未能持續，又或者中央的政策無法持續為港股帶來動力，那麼恒
指今年能夠升至２００００點的水平已算不錯。《獨立股評人 陳永陸》
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