《談國論企－黎偉成》港資快餐企業在內地經營普見改善可憧憬

　　三大港資快餐企業在中國內地投資的快餐或速食業務，經多年的經營，情況普見改善，甚至有利可圖，仍有可為之道和值得憧憬，乃因內地消費者漸次接受港式餐食文化。
　
＊大家樂內地多賺近五成大快活略減＊
　
　　據已發布的截至２０１６年９月底為主的２０１６至１７年全年度中期業績資料，顯示三大港資快餐企業的表現無疑尚見參差，但（甲）內地的業務普呈穩中向俏之象，其中（一）大家樂（００３４１）：即使（ｉ）分類溢利５９６６萬元同比大幅增加４７﹒２％，而２０１５至
１６年度同期賺４０５１萬元得減１７﹒５７％，反而收益５﹒１１億元同比減少
１６﹒２２％，比上年度同期下降的４％幅度多減１２個百分點，理由為（ｉｉｉ）同店銷售增１﹒２％和未有延續１５至１６年度同期減少５％劣象，及關閉表現遜色的分店，使店數僅
１００間。業績不差。
　　至於（二）大快活（０００５２）的內地餐廳業務，即使（１）營業額５６３８萬元同比減
２０﹒９％，較上年度同期所減２５﹒８％已是少減５個百分點；所達（２）分部溢利
２０４﹒９萬元同比減５﹒１８％，上年度同期則由虧４６６萬元轉盈２１６萬元，由是此數之減，並非十分重要的現象。
　　而（三）翠華控股（０１３１４）內地的營業額２﹒８９億元同比增加４﹒７％，只是略為低於上年度同期的５％升幅約０﹒３個百分點，但本年度於南京、深圳、廣州增加３間分店，但上年度在上海及南京增２店，而此項之於整體收入佔比３１％。
　　再看（乙）香港的快餐業務，仍然是三大企業經營的核心，其中（Ｉ）大家樂收益
３３﹒７４億元同比增加８﹒２７％，較上年度同期的４﹒２１％升幅多增４﹒０６個百分點或幾乎１倍，更於營業總額３８﹒８５億元所佔比重由８３﹒６２％提升３﹒１８個百分點至
８６﹒８％，使分部溢利３﹒７６億元增５﹒９％，扭轉上年度同期減少１０﹒１２％之況，該受惠於大家樂同店銷售增加５％，一粥麵同店銷售亦升４％，比上年度同期分別增加的４％與３％，整整多增１個百分點。
　　大快活香港餐廳業務分部溢利１﹒１４億元同比增加４﹒５８％，即相對於上年度同期所增的６﹒５％少增１﹒９２個百分點，顯然’受困’於店舖續增之所致，即所達的總數
１２８間較上年增加９間。但營業額１１﹒９６億元同比增加８﹒６２％，則較１５至１６年度同期的６﹒９％升幅多增１﹒７２個百分點，而新店營業額不如原有店舖為可預期之況，卻對經營總收入之提升有貢獻，已屬不錯之發展。
　　（ＩＩＩ）翠華的收益６﹒３３億元同比減少５﹒２％，分店維持於３４間，相對於上年度同期的收益６﹒６８億元尚增７﹒２％，來回相去凡１３﹒４個百分點之凡，而店數於上年度同期增加５間，反映出業務受困於業務發展策略相對保守。
　　（丙）成本控制方面，大家樂亦取預期之效：以生產為主的銷售成本３２﹒６８億元同比增加３﹒０５％，比營業總收入的４﹒３％升幅少增１﹒２５個百分點，遂使毛利５﹒１８億元增１３﹒３４％而上年度同期卻減２﹒５５％，毛利率上升１﹒０７個百分點至１３﹒３３％。
　
＊內地大城市消費者漸接受港式飲食文化＊
　
　　但大快活成本的控制，特別是以生產為主的銷售成本１０﹒６億元，同比增加７﹒８３％，比營業總收入的６﹒８％升幅高１﹒０３個百分點，使所賺的毛利１﹒９５億元僅增１﹒５６％
，毛利率更減０﹒９個百分點至１５﹒５２％。和經營開支亦受控。
　　具體業績：（１）大家樂的股東應佔溢利於中期２﹒３２億元，同比增加１１﹒８％，比上年度２﹒０７億元減少１４﹒７％和不計及終止業務則減１１％，（２）大快活中期股東應佔溢利１﹒０４億元，即使同比僅增１﹒８％，唯是核心純利則增１５﹒１％，因上年度同期賺
１﹒０１億元增３４﹒１３％，而撇除出售物業後溢利９０２０萬元則增１９﹒８％，屬尚佳的業績表現。（３）翠華股東應佔溢利４２２３萬元，同比減少４８％，比上年度同期所減的
８﹒５５％多減３９﹒４５個百分點，但扭轉對上一個年度的下半年出虧損９５９萬元之況，仍待確切改善。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）